03 | 美国运通：无惧丑闻投资创新商业

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今天我们想跟大家讲的是巴菲特第一次投资美国运通的故事，截止到2021年年报，这家公司仍然是伯克希尔哈萨维的第三大持股。

创立于1850年的美国运通公司（American Express）是世界五百强企业，也是常年作为美国经济晴雨表的道琼斯工业指数三十家公司中唯一的服务性公司，主业包括旅游服务和综合性财务金融。

作为百年老店，在170多年前创立时，美国运通是从快递业务起家，在1891年发明了旅行支票，逐步成为旅游金融服务的领导者。

到了1950年，在运通成立100年的时候，他遇到了一个新的竞争对手，Diners Club成立了，推出了世界历史上第一张付款卡，Diners Card，也就是我们说的大莱卡。一开始是以餐馆客户为目标对象，后来把生意扩展到了酒店、旅行社、鲜花业等其他领域。

为了应对大莱卡，美国运通决定在1958年推出运通卡，这项业务后来帮助公司发展成为了全球最大的独立信用卡公司。

这期节目我们讲述的时间点是1963年美国运通主营业务遭遇诈骗丑闻后巴菲特的投资决策。1964年正式开始建仓的时候，巴菲特34岁，正在帮助亲人朋友通过有限合伙公司进行投资理财。 巴菲特非常看好主要用于签单的信用卡这块刚刚推出几年的新业务，决定利用这次丑闻带来的股价波动大举建仓。

下面就跟着南添老师和我们的对话，一起来了解下这笔投资的背后的故事。

【主播】

艾勇（新浪微博：@艾勇），播客「DTC Lab」、「以变应变」、「科学销售」主理人

【嘉宾】

南添，望岳投资创始人兼基金经理，曾就职于某券商资管负责人，其部门管理产品规模达100亿元

【时间轴】

05:00   美国运通发家历史

13:15  色拉油诈骗丑闻造成股价大跌

15:36  巴菲特投美国运通的反人性之处

19:15  文化习惯形成的特许经营权

24:04  美国金融服务业与中国普惠金融对比

31:21  结尾音乐彩蛋  to be continued

【BGM】

Young Lover - Rich in Rags

somewhere over the rainbow  performed by Warren Buffett  「Becoming Warren Buffett」2017 HBO

【Staff】

视觉设计：佚名

制作监制：hec