说投资02-如果回到10年前，如何100元买贵州茅台后持有到2500元？
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70698第一期的主题:
如果10年前，你花了100块买入茅台，怎么样可以拿到2500块的可行方法！！！
关键词:
可多次试错，付出有限的成本，面对未知时的决策方法
有任何见解或疑问需要讨论，或需要文字稿的听众，请关注并留言，谢谢~
金盆洗手RiToCo
2024.6.12
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听完了，我又来问问题了，😂我的疑问是落地，国内没有茅台期权，还是说，用上证50/沪深300期权去对冲茅台？最大的感受是，思维没问题，不对称性风险，但是具体到每个人的落地，好像还是要看这个人的具体投资策略是什么，前提是指数期权得能真的对冲到某策略/某个股，这个很适合长期持股的大猩猩资产，或者干脆是持有指数？不知道我理解的对不对。不过这期连起刚才那一起瞬间理解了播主说的期权的时间价值和非线性波动，我一直觉得我这种长期重仓卧倒不动的缺一个对冲策略…每次只能加减仓，但是很容易卖飞。
CQsang:我不买股票，所有的持仓全都是沪深300指数，所以期权可以用。。所谓的卖飞，是因为你卖出的动作，在锁定100%的回撤风险时，放弃了100%的潜在收益导致的，因为是线性的。。我用茅台只是举个例子。。其实我核心研究的是怎么赚泡沫的钱，就必须要用到期权了，线性工具，没法抓泡沫
Tangyiqing:深有同感！！！谢谢
共43条回复
博主找到的方法是：滚动买入atm的put以保护正股。但是，期权的iv往往大于rv，以至于空vega是一个长期有效的策略。也就是说，做买方的成本是很高的，从期望的角度看一定是负期望的。一个要花很多钱还负期望的事情，还坚持不懈地做，实在并非明智之举。
滚动买微软的put年化成本接近30%，英伟达的话年化成本就到了50%。也就是说，一年横盘，你就已经损失了50%了。就算暴跌，你也只是没亏钱而已，期权费还得照付。
除非发生了播客所说的暴涨，从100涨到2500，也就是说，你在赌短时间暴涨。
但是谁又有自信去赌：我的选股就是牛股，而且在短时间里就能涨。敢说这种话的，不是菜鸟就是带单老师。
滚动买微软的put年化成本接近30%，英伟达的话年化成本就到了50%。也就是说，一年横盘，你就已经损失了50%了。就算暴跌，你也只是没亏钱而已，期权费还得照付。
除非发生了播客所说的暴涨，从100涨到2500，也就是说，你在赌短时间暴涨。
但是谁又有自信去赌：我的选股就是牛股，而且在短时间里就能涨。敢说这种话的，不是菜鸟就是带单老师。
盲猜简化的问题是合约成本和实际波动
泡沫这东西本身是相对容易感知的，如果经历过07年，15年，20年的，这种感受是不难的，难在到底是大泡沫还是小泡沫，是判断不了的。。所以，对于未知的东西，反脆弱的试错，是唯一可行的方法。10块的东西，同样是高估，可以卖50也可以卖100，只有控制成本试错，才能赚到这100块
这也是，为什么赌这次不一样的人，大概率是错的原因。因为一个人类的认知，与这个社会本身的认知，哪个靠谱？自然是这个社会。。这社会存活到现在，本身它的逻辑性就已经受到了时间的证明，虽然没有人可以认知到，但它客观存在，复杂至极。。而，一个人对社会的认知，相对社会本身，实在是微不足道，所以，赌这次不一样的人，更容易输，因为短期的规律，比长期的规律，更不靠谱。。
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我这里尝试用白话来解释一下博主具体是怎么做的。首先持有正股。涨上去之后，并且涨的有点夸张的时候，并不知道未来会继续涨还是跌，然后在不减持正股的情况下，买入未来一段时间的看跌期权，比如从80元涨到200元，买入未来一段时间内跌到150元的看跌期权，如果之后确实发生了，那么这个期权就保护了股价跌破150元之后的那段损失（买入的权利金不计算），随着时间的推移，需要不断花钱去买看跌期权去做保护。接下来我自由发挥一下。真的看好这个公司，那么涨起来，减持一部分，同时买入远期看涨期权，再买入看跌期权，并且配合卖出一部分看跌期权，尽量在iv高的时候做卖方，在iv低的时候做买方。用完整的期权策略配合支持正股。因为真的不知道股价未来会如何波动，但整体看好这个公司的发展，这个策略就是尽可能地做到长期持股，且过程中降低净值曲线的波动率，同时配合期权（call put）赌正向黑天鹅的发生（当然内心是希望发生正向黑天鹅）。
可以的，我里面并没提波动率，因为更抽象难讲，只是想用例子表达思路。。高波动率做卖方，适合抓很短期的极端行情，如果是在一个长周期的泡沫里，波动率不会很高，更适合做买方。。卖方和买方的侧重点还是稍微有点不同的，但都是一个核心，当错的时候，可以损失的少，做到试错
塔勒布写的书可谓功德无量。
共3条回复06:01 是不是高估了持有牛股的难度？身边统计学，相信茅台而财务自由的前辈我认识好几个。拿着btc超过100倍涨幅的人也有不少。概率应该远远大于亿里挑一，最多也就千里挑一万里挑一这种数量级。
原因我想，只要满足：1）他相信了某一个叙事逻辑2）他的智力足以反驳错误的看空逻辑3）他的性格天生是个习惯忍耐习惯延迟满足的人。
这三个条件说实话都不是那种极其罕见的。
原因我想，只要满足：1）他相信了某一个叙事逻辑2）他的智力足以反驳错误的看空逻辑3）他的性格天生是个习惯忍耐习惯延迟满足的人。
这三个条件说实话都不是那种极其罕见的。
我在谈的，都是我自己怎么办。其实本质上我并不关心这事情对其他人的难易程度～当然，我确信这事情是极度难的。。我只关心，我要做到，需要干什么，以我自己的认知，和风险偏好
讨论为什么觉得难，为什么觉得不是那么难，其实是没有意义的～有意义的是讨论，怎么去做到
共7条回复
感谢分享真知烁见！我还需要时间去理解、消化
