63. 商业口述史:中资到海外买买买的大时代,以430亿美元并购先正达为最高潮张小珺Jùn|商业访谈录

63. 商业口述史:中资到海外买买买的大时代,以430亿美元并购先正达为最高潮

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2009年,中国资金开启了一段到海外买买买的波澜豪情的大时代。

联想并购IBM的PC业务、吉利并购沃尔沃汽车,这两起在当时并不被看好的蛇吞象案例,昭示了整个时代的先驱和开端。

不止如此。2016年,中化集团更是以430亿美元的天价,收购了农产品行业有“皇冠上明珠”之称的瑞士先正达集团。此次收购标志了这个疯狂时代已经涌向最高潮,也是尾声。

本集我邀请亲历该时期全程、彼时正在中化集团做投资并购和资本运营的王威先生,聊聊这个时代的起承转合。随着全球化低头,中国式出海将去往何方?

最新消息是,先正达已撤回主板首发上市的申请。这集播客我们的录制时间是去年夏天,我们的商业口述不涉及对最新新闻的评述,也不构成任何投资建议。

我们的播客节目在腾讯新闻首发,大家可以前往关注哦,这样可以第一时间获取节目信息和更多新闻资讯:)

【嘉宾小记】

王威,职业生涯起步于四大;2009-2017年先后在中化集团负责投资并购和资本运营,参与并主导多起大型海外投资并购案,完整经历了中国资金到海外收并购热情高涨的大时代;而后出任A股上市公司梅花生物CFO;现在是某世界500强企业副总裁和董事会秘书。

  • 02:06 自我介绍
  • 03:01 同时在央企/民企/外企/混合所有制企业待过,几种企业文化差
  • 06:01 “我们都是围着老板转的”和拎包文化
  • 10:56 界定企业并购与VC、PE的区别
  • 15:06 买买买大时代揭开帷幕的标志性事件
  • 18:02 为什么国家倡导的是跨国并购而不是出海做业务
  • 20:04 欧美国家并购结果惨烈,东亚儒家思潮对被并购企业较和善
  • 20:45 联想鲸吞IBM PC业务和吉利并购沃尔沃汽车是标杆案例
  • 22:00 这两起并购的四个共同点,其中之一是交易时都不被看好
  • 31:40 欧美企业并购完立马裁员、干掉管理层,中国企业恰恰相反
  • 32:48 将并购类比成从谈恋爱到结婚再到过日子
  • 37:50 “没有不好的交易,只有不好的价格”
  • 39:00 中国买买买大时代出现的底层动因(日本90年代是参照系)
  • 42:38 在时代的窗口期,进入中化集团做投资并购
  • 43:24 先正达从被誉为“皇冠上的明珠”、不可触碰,到中国企业染指
  • 50:26 海外企业对中国买家的态度变化
  • 51:11 亲身参与430亿美元中国有史以来海外最大并购案
  • 52:13 并购四阶段:战略-筛选目标-执行-整合
  • 01:09:15 旷日持久的谈判、以年为计的整合
  • 01:12:40 大时代的高潮与落幕
  • 01:17:10 其他收并购代表案例,成与败
  • 01:22:45 海外收并购热情高涨,为什么反观国内收并购文化贫瘠?
  • 01:26:48 几个词形容这个特定的大时代
  • 01:29:15 海外并购中好玩的:两套体系、白衣骑士、大忽悠
  • 01:39:00 最后的建议

【更多信息】

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07:26 最优秀的人在体制内?这个过于武断了。
一朵二向箔:最优秀的人才在海外 体制内二流
无为予眠:在我朝 能干到处级的 就已经是人中龙凤了 选拔制度决定了人才的数量和质量 最优秀人肯定有不在体制内的 但是说最优秀的人才密度体制内最高 没什么问题
11条回复
喜欢这位嘉宾,从前面的民企外企国企之分到后面的正题,都收放自如,逻辑清晰没有啥废话。
1.为什么要并购?
①发展逻辑:服务于企业的战略目标,“确定初心”、“不忘初心”
②成熟业务,降低风险:“以时间换空间”
③财务逻辑:用资产负债表换利润表
2.management retention,管理层融合,HR咨询公司协助人才留任激励
3.外国思路:先撕逼,达成契约后共同遵守。国内思路:先签约,实际细节再商议。逻辑区别
4.大外企和国企是有相似性的,比如:森严的等级&清晰的制度,用人倾向:专人专岗。
民企:以老板为转移。
5.关注投后整合,synergy(协同效应),根据国内外团队/特殊行业/被并购企业自身特色,选择恰当的方式方法
6.估值是一个比值,而非一个绝对值。“没有不好的交易,只有不好的价格”
武莫言
武莫言
2024.4.07
说话和李丰一毛一样……😳
Grabcoffee:但感觉丰叔更专业些
武莫言:当然,我是说声音和风格
外企怀孕早休产假了,工作岗位还给你保留…央企才加班吧..
SLi_vghM:不同外企风格不同吧,欧美日韩及不同行业
SLi_vghM:嘉宾之前在四大,四大确实加班多
4条回复
桃桃金TTJ
桃桃金TTJ
2024.4.07
非常受益
next_mile
next_mile
2024.4.07
54:18 企业并购如同从找对象到婚姻,一般分为四个阶段:最重要的是初心,要清晰化企业的战略目标,然后是筛选目标企业,知道什么样的企业适合和符合自己的初心,然后是走入“婚姻”,最后是两家企业整合过日子。前三个阶段和最后一个阶段各占一半时间。
小米魔女
小米魔女
2024.4.09
谢谢嘉宾分享 自己也算是行业内的人员 很有感触. 羡慕嘉宾走在了出海收购鼎盛时代,现在这样大型的收购很少了
Serlin_F
Serlin_F
2024.4.08
刚刚张主播说错了吧,外企是自下而上
我就说这个嘉宾有点眼熟,原来之前就有一期是对他进行访谈的
effi_e:哪一期呢
思考的打工人:第29期
嘉宾好强…对这么多行业都了解这么深,能源农业汽车电脑化工
HoSean
HoSean
2024.4.09
32:53 当时就想到了马斯克买推特之后开了一多半人
Xshue
Xshue
2024.4.09
哈哈哈哈小宇宙上第一次调回一倍速的节目,嘉宾语速快但干货满满!
Goouno
Goouno
2024.4.08
开头一些观点与我印象中不太一样,但后来想想也可能是我眼界太窄了 多点不同的角度也不是坏事
HD522259p
HD522259p
2024.4.08
嘉宾很棒!专业
simon12345
simon12345
2024.4.08
很可惜的是拜耳买了孟山都后急转直下。 挺心痛的。
矮大象:大时代!
泰格杨
泰格杨
2024.4.07
嘉宾讲的不错👍
非常棒
世界确实被精英控制,可历朝历代兴亡更替,精英也不是万能的~
片尾曲是啥呀 好听
张小珺
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星空