Wanderer专栏：美股期权 - 自由的表达,摇滚的精神

The Wanderers 流浪者

89分钟 ·2年前

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【本期背景】

应大家投票要求，我们这期主要围绕美股期权入门的话题。很高兴邀请到多年的朋友，也是以美股期权交易为特色的互联网券商/金融科技公司RockFlow的创始人Vakee。

我们围绕期权交易的基本知识、需要注意的风险和局限性、新手适用的常见操作策略等等聊了挺多，欢迎大家留言交流。投资和期权交易具有风险，请大家自己做好功课和风控。

我提到的朋友写的书:《开悟：数学黑客的生活之旅》树明五边著

RockFlow是一家总部位于新加坡的AI金融科技公司，致力于为全球年轻投资者提供一站式简单有趣的AI投资理财服务。

我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。

【时间索引】

01:30 嘉宾介绍

03:01 期权交易复杂吗，是否需要学习很多知识？

08:51 简单介绍四种基本的期权交易

17:58 如何理解期权的风险

21:23 期权的时间限制和交易者的心理偏差

31:59 期权的行权价、期权价格，如何考虑胜率赔率

43:31 常见入门策略 - 卖put与建仓

55:42 常见入门策略 - 卖call与减仓

1:03:34 常见入门策略 - 买put与保护

1:12:00 RockFlow的理念，自由表达的乐趣

展开Show Notes

投票

2024.9.17

讲的超级好啊，感恩

一颗老韭菜

2024.9.21

如果新手，sell put开始不是更容易？

zjyiran

:还是看心态和玩法，认准了少数票和长期价格，有闲钱，似乎是适合这么做。但最好确保你在这一两支票上的认知和心态超过大多数人。

默顿:对。卖put收正股反而比较适合入门

呀哈哈_r2gZ

2024.9.15

加密货币的分析逻辑

RockFlow摇滚投资

2024.9.18

感谢邀请vk一起分享～大家可以复制 https://rockflow.tech/download到浏览器打开，即可下载 RockFlow App，邀请码000ZQ可以领礼包，欢迎大家来玩👏🏻 一起探索更多投资机会

橙子味的芽芽乐:感谢！正想去学习和实践！

橙子味的芽芽乐:请问给国内用户和国际用户的两个版本有什么区别吗？

共3条回复

Beta__

2024.10.04

18:41 期权对买入价格，行权价格，以及时间点的判断要求都很高，波动率也极大，当然是高风险的一种金融衍生品，能理解要推自己的产品，但这么误导新人也大可不必吧

Joanne_IwqR

2024.9.18

讲得好

邦德灵灵柒

2024.10.19

不好意思，这期节目我听的有点不解，甚至有点无语，你们就前面说了put call两个概念，后面就没有基本知识的介绍了，内容都很飘，特别是女嘉宾，我这里没有不尊重的意思，但是我实在不理解说了么多飘忽忽的内容，而且女嘉宾一直讲没停，主持人也不好意思拽回来，也许你们这次是商单或其他。但请问，你们这期节目的定位是什么？一开始讲了非常基础的概念，等于把听众当做小白来讲，可是后面就没有基础概念，反而是特别高阶纯理念的内容，这前后的反差不觉得很分裂吗？是针对同一批听众吗？对于想来学习期权的人来说，听到前几分钟很兴奋，但！后面的部分部分听的很崩溃！！！
其实你们这一期只适合已经懂了期权的人来听，而不是最开始部分如你们所说的给a股朋友介绍不熟悉的海外市场的期权。希望以后对每一期节目定位准确一些吧！

长时间发财的正确姿势:首先我也是初学者，能理解前后逻辑，觉得很平滑。后半段讲的交易策略也是最基础的，如果理解不了，那是不是可以自己再找别的材料学习？其次我觉得一边说“没有不尊重的意思”一边把“崩溃了”归咎于节目的问题，这样对自己学习没啥好处。最后祝节目坚持自己的调性，越做越好。

zjyiran

:谢谢批评建议。确实听众情况不一，内容深浅不好把握。节目纯粹我们业余时间和朋友闲聊，不卖东西也没有商单，如果顺便听众觉得有收获、想交流那我们也很高兴😀 我们争取以后内容定位更加清晰

共3条回复

我看还有多久

2024.9.16

比特币估值逻辑及中长期价格趋势判断

时光小_偷

2025.8.26

来当课代表
1.有现金的时候通过卖put来低价建仓
2.有股票的时候，通过卖call来减仓/增厚收益
3.持仓股票有浮盈的时候/刚刚高位建仓的时候，买put 来防止回调
4.不仅买股票还买这个股票的call，来做风险管理并且提升资金利用率
并附上以上策略的AI解读和风险提示
1. 有现金的时候通过卖Put来低价建仓
* **策略解读**：这是“现金担保卖Put”。您看好一支股票（比如现价100美元），但觉得当前价格偏高。您可以卖出一张行权价为95美元的Put期权。如果到期时股价高于95美元，您白赚权利金；如果股价低于95美元，您有义务以95美元的价格买入该股票，实现了“低价”建仓的初衷。
* **优点**：在震荡或略跌的市场中，可以持续赚取权利金，增强现金收益。
* **风险与注意**：
* **机会成本**：如果股价大涨，您错过了上涨的收益，只赚到了少量权利金。
* **下行风险**：如果股价暴跌（比如跌到70美元），您仍然必须以95美元的价格买入，立即产生浮亏。**这不是“低价”，而是“套牢”**。所以**必须选择您真心愿意并有能力长期持有的股票**，并且行权价不要设得过于激进。

2. 有股票的时候，通过卖Call来减仓/增厚收益
* **策略解读**：这是“备兑卖出Call”。您持有股票（成本100美元），卖出上方行权价的Call（比如110美元）。如果股价到期低于110美元，您赚取权利金，增厚了收益。如果股价大涨超过110美元，您的股票会被以110美元的价格买走，实现了“高位减仓”。
* **优点**：非常经典的产生现金流策略，能有效降低持股成本。
* **风险与注意**：
* **上行风险（机会成本）**：如果股价暴涨（比如到150美元），您只能以110美元卖出，错失了额外的利润。所以这个策略在牛市会限制您的收益。
* **下行风险**：卖Call收到的权利金只能提供有限的下跌保护。如果股价暴跌，您仍然会承受巨大亏损（只是亏损额减去收到的权利金）。

#### 3. 持仓股票有浮盈的时候买Put来防止回调，或者刚高位建仓的时候，买Put来防止回调
* **策略解读**：这是**保护性看跌期权**策略，相当于为您持有的股票**买保险**。
* **情景一（保护浮盈）**：您持有的股票从100涨到了150，有了丰厚利润，但担心市场回调。您可以买入一张行权价为145美元的Put。如果股价大跌至130美元，您仍然有权以145美元卖出，锁定了大部分利润。您付出的成本就是购买这份Put的权利金。
* **情景二（防止高位套牢）**：刚在高位建仓一只股票，但担心判断失误，可以立即买入一个行权价略低于现价的Put作为“止损单”，最大损失被限定为（建仓价 - 行权价 + 权利金）。
* **优点**：风险可控，完美对冲下行风险，让人持股心态更稳。
* **风险与注意**：
* **成本**：买Put需要持续支付权利金，这笔费用是确定的损耗。如果股价一直不跌或上涨，您会不断消耗利润来支付“保费”。因此，要权衡保险成本和您对风险大小的判断。

#### 4. 不仅买股票还买这个股票的Call，来做风险管理并且提升资金利用率
* **策略解读**：这个策略的描述稍微有些模糊，可能指向两种策略：
1. **风险管理：** 您持有股票，同时买入一个价外Put（如上一条）来保护下跌，再**卖出一个价外Call**（如第二条）用收到的权利金来**部分抵消购买Put的成本**。这个组合策略叫做**Collar（领口策略）**，它牺牲了部分上行空间，换来了下行的保护，且成本较低。
2. **提升资金利用率：** 您非常看好一只股票但资金不足，可以不直接买股票，而是**买入Call期权**。这样可以用较少的资金（权利金）博取股价上涨的收益，杠杆更高。如果判断正确，资金利用率远高于直接买股票。
* **优点**：非常灵活，可以根据风险偏好构建不同组合。
* **风险与注意**：
* **Collar策略**：上行收益被封顶。
* **直接买Call**：期权有**时间损耗**。如果股价在期权到期前没有上涨到目标位，您可能会损失全部权利金。这是高风险行为。