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11「掌柜猫阿姨」是一档关于女性成长和价值投资的播客，会每周固定分享关于涉及消费主义、养老、子女教育等女性关注的议题，并且从投资与成长角度进行分析并提供认知与实践干货。
shownotes：
01:22 在2024拉低雪球各位大V持仓收益率的拼多多，为什么让人又爱又恨？
02:22拼多多业务剖析：拼多多业务涵盖 APP 主站、多多买菜及海外业务 Temu。其中，多多买菜于 2019 - 2020 年上线，Temu 在 2021 - 2022 年推出。
02:57 拼多多的护城河——低价心智
03:32 拼多多还能不能买，主要看海外业务
04:32 拼多多财报分析
07:32 看完拼多多三季度财报的猫阿姨，为什么选择不加仓？
08:32 特朗普上台后，Temu在海外会面临哪些风险？
10:12 拼多多的增长和现金流
11:25 猫阿姨看一家公司的第一性原则是什么？
12:24 英特尔在财务上到底经历了什么？股价暴跌，自由现金流为负，经营、策略及产品或存问题，是无药可救，还是会咸鱼翻身？
14:09 没有领到国家百亿补贴，拼多多股价会受影响吗？
18:32 拼多多股价不分红意味着什么？
19:32 total return 股息回报的公式
Total Return.= 股息回报率+自然增长率+再投资收益率。
21:46 如何考虑拼多多的海外市场波动？
23:19 为什么拼多多仍是一个好标的？
24:07 猫阿姨风格：不预测，只跟事实
25:05 为什么国内三大电商巨头，就拼多多没有国补？
26:54 如何看待其他芯片企业？
出场人物
本节目主理人猫阿姨：特许金融分析师、美国注册会计师，长期从事美股投资并有所成就。
节目主持人X博士：复旦大学美学博士，曾任职于传统新闻媒体和某985大学，并从事教育领域创业，现为IP孵化工作室主理人。
阿蔷：前财经媒体人、不太资深的另类资产投资者
音乐
The rose-藤田惠美
关键词
公司相关：拼多多、英特尔、AMD、博通、Meta
业务概念：低价心智、护城河、海外业务（Temu）、买菜业务、百亿补贴、广告收入、transaction service（佣金收入）、营收成本、自由现金流、股息回报率、自然增长率、再投资收益率、PB（市净率）
经济与政策：国补、税收规则、政策波动、脱钩
投资观点：投资派别、估值、加仓、持有、现金流折现、成长型公司、成熟型公司、分红、回购、total return（总回报）
人物相关：黄峥、李录
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PDD为了应对这个问题，一方面是积极申请，比如有些地方自己与厂家成立合资公司卖货，一方面是自己先出钱垫付国补，要维护平台的低价心智。所以业绩会上，管理层说“我们的团队比较年轻，没有经验”，“有点懈怠，响应不够快。”指的就是国补这件事。京东天猫对国补毕竟有经验，上一轮家电下乡，人家的系统怎么对接正府的补贴信息系统，都做过了，这次响应就很快。
这些信息，其实不难了解。
要投资中国的公司，还是要更接地气一些。光看财报是不够的。财报的信息都是滞后的。