56 最深度复盘泡泡玛特:IP、国际化、AI、游戏、电影,最终超越迪士尼?!中国好生意

56 最深度复盘泡泡玛特:IP、国际化、AI、游戏、电影,最终超越迪士尼?!

31分钟 ·
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泡泡玛特核心竞争力?出海为什么那么强?AI 能结合后续机会点在哪里?!未来新的增长点在哪里?

今天泡泡玛特炸裂财报出了,泡泡玛特是我从 2022 年开始唯一推荐身边朋友的股票,一直想做播客节目,今天终于等来了契机!今天我邀请了前券商传媒首席TAKUN 老师来录节目! TAKUN老师是我见过的对 IP 理解最深的券商分析师! TAKUN 老师的小宇宙:www.xiaoyuzhoufm.com

我 22 年 7 月份写泡泡玛特的文章,基本每个板块的业务利润预测一致。mp.weixin.qq.com

关于 IP 跟普通人相关的还是推荐我的付费节目:www.xiaoyuzhoufm.com,要交流可以听完节目➕客服号

泡泡玛特2024 年报业绩
好生意时间戳

一、财报亮点:海外增长与品类突破

时间戳:01:20-02:34

  1. 海外市场爆发东南亚、北美市场增速超 500%,东南亚因文化认同优势成为核心增长极。
  2. 品类创新开创糖胶毛绒品类(如LABUBU),Mega 系列与衍生品成为新增长点。

二、IP 的本质与价值

时间戳:02:34-07:50

  1. IP 的定义IP 是可叠加、可重复消费的 “共识”,类比宗教的持续影响力。
  2. 符号 vs 故事无故事的符号(如茉莉、日本三丽鸥 IP)更具扩展性,故事需可工业化(如《名侦探柯南》《宝可梦》)。
  3. 泡泡玛特的 IP 阶段目前以符号为核心,未来可能补充故事与世界观。

三、核心竞争力:供应链与社交媒介

时间戳:09:26-12:21

  1. 供应链优势自建工厂控制模具开发与糖胶生产,越南工厂因稳定性降低成本。
  2. 社交媒介驱动依赖小红书、Instagram 等平台传播,盲盒的收集属性强化社交炫耀价值。

四、国际化成功的关键

时间戳:14:13-19:50

  1. 本土化策略与国际审美融合(如卢浮宫开店),绑定头部 IP 联名(如陈冠希)。
  2. 供应链与运营能力中国 3D 设计与越南工厂支撑低成本生产,短视频运营经验领先全球。

五、未来展望:IP 宇宙与 AI 赋能

时间戳:22:26-30:07

  1. 场景扩展从桌面展示到背包挂件、虚拟游戏(如任天堂 Amiibo 模式)。
  2. AI 与游戏化3D 建模成本降低,AI 驱动供应链效率提升,未来或推出虚实结合的游戏产品。
  3. IP 壁垒强化通过多触点(如床上用品、影视)积累用户神性需求,形成宗教式依赖。
我在券商的分享,关于 IP,产业链,供应链的优势
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主播:树杨
  • 树杨:前美股上市公司创新业务&战略投资负责人,走过中国东南西北,研究过几百种好生意

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  • 剪辑:树杨

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中国好生意是一档只有干货的商业实战播客,希望用真实一线创业者的真实经验让你真实感受和体验真实的商业世界,一起成长,一起做中国好生意!

展开Show Notes
树杨
树杨
2025.3.26
置顶
22 年预测的 1500 亿达成。
今年年报出了后,我觉得泡泡玛特要进入到构建 IP 世界的阶段了,从单纯衍生品赚钱,到电影,游戏,衍生品的世界级 IP 运营公司的阶段了!
对 IP 有兴趣可以收听前面谷子 潮玩这期,然后私信我微信 shu1007yang 交流
泡泡玛特营收翻倍,净利润翻不到两倍,股价翻了10倍,有没有泡沫自行判断😂
“IP教育要从娃娃抓起,从床上用品切入,一睁眼就发觉自己身处被IP包裹的环境里”——这个商业观太妙了(即便我对被娃娃环绕这件事不感兴趣)。
HD1017632w
HD1017632w
2025.3.31
对IP做不做故事和IP衍生的生意逻辑说的不清晰,说白了你可能还不太懂才说不清
树杨
:
我讲的挺清楚的,符号 故事 世界观,变现能力逐步提升
HD1017632w:感谢回复。所说的不是你是另一位。听的出也就有框架逻辑,但没有实际经验,所以说不进去。
3条回复
偷菜大婶
偷菜大婶
2025.5.19
给主播一点建议,希望主播不要一直说明白明白,很像在工作。and可以真正做到和嘉宾聊天,感觉你好像一直在着急输出观点,也没有真正想进行一些碰撞。如果主播真的有这么多想说的,我觉得你一个人讲一期应该也挺好的
一颗橙子🍊:非常同意…我听完就在找这条评论…非常机械式重复的回复,显得非常敷衍…
William_lxBu:非常同意,根本就没在沟通,嘉宾就是摆设,听的很难受。
3条回复
观点很深刻,只是作为没有资源的普通人不知道要如何切入这个行业😭
树杨
:
不投资也许是最好的选择,至少不会亏钱
小助理微信在哪,想加
树杨
:
shownotes
一K九号球:搜不出呀?
3条回复
25:16 我不是特别看好他做电影,玩这个是因为他不需要故事意义,他的买家自己定义这个玩具在他手里的感受,有点去中心化,如果做成故事了,就变得更中心化了。现在已经不是做电影的好时候了。
独托邦
独托邦
2025.3.27
主持人和嘉宾精彩同频,认知密度很高!
树杨
:
谢谢支持!
树杨
:
这期去年就想做了,找到 TAKUN 老师之后才能一口气录下来!
西瓜酱哟
西瓜酱哟
2025.4.14
主持人 弱弱的说一句 你讲话如果可以缓一点的话就更好了 听得我好急~
树杨
:
哈哈哈 我太激动了,不好意思,那天抢财报发布
seekflow
seekflow
2025.4.03
26:52 泡泡玛特不是已经做了游戏了吗,但是效果一般
树杨
:
还需要一些时间
Echoray_Impb
Echoray_Impb
2025.3.31
越南工厂流动率更高!而且这种PVC射出产能比中国低10-20%,如果需要人工化油的,可能要再低到40%左右
树杨
:
我参考的是王宁的访谈哈哈哈
感觉一直都是树总单方输出,虽然全程的交流也很精彩😂
HD793019q
HD793019q
2025.3.27
主持人的洞见太nb了
非常牛逼的一期
米娅Miya
米娅Miya
2025.6.03
分析很有道理,给老师点赞⸂⸂⸜👊⸝⸃⸃
东南亚除非国际化的明星比较贵,其他一线明星代言会便宜(小几十万人民币一年能搞定)。
回合肥
回合肥
2025.3.31
什么IP,就一披着IP外衣的博彩公司,真正好的IP都不会用盲盒形式卖,变形金刚需要吗,泡泡玛特有种不玩盲盒,信不信销量下滑80%
彭聚飞
彭聚飞
2025.3.27
找香港的设计师而不是中国的设计师,这里口误了
树杨
:
改了,谢谢啦
之火无烟
之火无烟
2025.3.26
树老师对泡泡在二级市场的预测,在柚子圈可以封神,哈哈哈