EP109 构建股票凸性组合

这份研报提出了一种创新的“凸性组合”策略，通过动态平衡进攻型股票组合（多因子Smart Beta）和防御型对冲组合，实现在牛市和熊市中的双向收益。研究对比了五种资本配置方法（包括风险平价、尾部风险调整和情绪指标驱动），发现基于尾部风险调整的分配方式表现最优；同时验证了月度分批再平衡策略在控制成本与跟踪误差上的有效性。该策略旨在解决传统市场中性策略在极端行情下的脆弱性，强调通过明确的定向敞口来适应高波动的市场环境。