China's Property Market GS report

高盛的报告分析了当前中国房地产市场面临的挑战，指出外部因素叠加内生疲软令市场复苏更为艰难。报告预测未来几年中国房地产销售面积和金额将持续下降，新房和二手房价格承压，回稳可能要到2027年。沿海出口导向型城市受冲击尤为显著，而央企背景的开发商展现出较强的韧性，与面临困境的民营房企形成对比。与上一轮下行周期相比，当前市场库存高企、政策空间有限且信心恢复缓慢，预示本轮调整将更为漫长，市场将迎来结构性分化。