S4E10丨仗剑走天涯，你的剑呢？

三点下班

107分钟 ·8个月前

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本期节目的“智力密度”和“内容密度”都很高，是和《The Wanderers 流浪者》的一期畅聊，囊括了全职投资者、投资机构、职场人这三种典型角色，也包括了宏观对冲、数字货币、均衡交易等各种风格，算是非常全面了。

唯一美中不足的是因为5个人录音，音频出了点故障，所以我们直接用腾讯会议的录音备份，直接发了出来，原汁原味，几乎没有任何删减。

100分钟，如果不是觉得时间太久了，我们还可以聊得更长。

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展开Show Notes

Eason226

2025.5.02

1:28:54 最近的抄底优质落水狗实操是港股关税战暴跌后一天gjd开启救市，顺势思考了一下重仓了泡泡和小米，泡泡最先走出来目前40%，小米也最近因为发了大模型起来了。当然泡泡如果更早买的话是另一个故事了(≧ｗ≦)

星辰大海的边界

:学长优秀

向日葵_JnBf:泡在最近大半年港股波动中都证明了自己是最优秀的，不得不服，超级大牛股的面目逐渐清晰

Vincent-Lu

2025.5.02

Journalytic.com，播客中有提到，易然之前推荐给我记录投资日志用

浩哥三点下班

:哈哈，纯英文版本，感觉还是有点门槛

陶凯:有没有中文可替代的产品

共4条回复

GOOD棒

2025.5.01

来啦来啦㊗️大家五一节日快乐🎉

GOOD棒:🈶️整理笔记、思维导图和逐字稿🍻 需要可保存学习（复制到手机浏览器打开保存即可） 🔗：https://pan.quark.cn/s/1a73fd66e312 笔记（部分）📒： ✨如何看待交易决策中的努力与选择的关系？选择比努力重要。不试图穷尽所有市场事件进行交易，而是专注于交易我知道时间点的大事件。对于赔率和概率的评估，会以自己的思考为基础做出选择。 ✨如何看待量化投资与AI结合的可能性，能否让量化模型变得更聪明？量化投资在短期内是有意义的，但长期可能会遭遇被专门针对其风格进行套利的情况。然而，AI技术可以显著提高工作效率，虽然构建一套长期稳定的量化模板较难，但AI能够帮助我们更好地理解和应对市场变化，从而提升投资效果。 ✨对于追求绝对回报的看法是怎样的？无论是散户还是机构，都应追求绝对回报，因为它能有效避免亏损。而且，持续稳定的绝对回报表现将为外部融资提供弹性空间。 ✨对于喜欢基本面分析的散户朋友，有什么建议？建议散户朋友采取类似Vision和新城结合的方式，关注优质公司和大白马股，或者跟踪那些估值相对合理、无明显信息差的公司，例如美股的七姐妹。通过不断跟踪和建立自己的能力圈，在极限估值较低的位置进行逆向投资，并利用AI工具提高信息收集效率，如研报、会议纪要平台等。同时，可以结合写作来锻炼严谨思维，利用AI工具整理信息，并养成记录笔记的好习惯，便于回溯和复盘。 ✨如何发现基本面投资的机会？可以跟踪产业动态，比如美团这样的大公司，当它遭受外部冲击时，通过研究和独立判断来把握抄底机会。散户的优势在于耐心和没有短期收益率压力，所以利用基本面分析可以挖掘逆向投资机会，如在股价较低时买入Facebook或泡泡糖等股票。 ✨作为一个在商业零售比较熟悉的人，在逛店的时候，最重点看的是什么？认为最重点的是感知品牌的势能，通过店员的精神状态、顾客购买流程的表现状态以及门店运营细节等可以感受到品牌的势能。这种势能难以量化，更多是基于自我判断。 ✨对于投资机构而言，如何判断一个公司的组织问题？这需要投资机构成员具备一定的管理经验，尝试设身处地去思考，在当前竞争环境和销售、人员管控情况下如何调整组织结构，就像厨师需要真正懂烹饪才能把握好手感。 ✨在实操过程中，如何确定卖点和空仓时机，特别是在行业整体下跌时？卖点通常是在股价明显走坏时卖出，即经历一波上涨后出现向下突破且无法企及前期高点时。对于系统性下跌，我们会根据市场波动调整仓位，但不会轻易空仓，而是在合适时机重新买入。 ✨抄底的两种情况是什么？抄底有两种情况。一种是基于强者思维和深入研究，需要长时间检验自己对该行业的理解和认知；另一种则是利用明显超跌的机会进行弱者自卑式抄底，但这种情况相对较少见，投资者需谨慎对待。 ✨如何帮助普通投资者避免盲目抄作业？建议普通投资者在决定是否抄作业前，可以设想一种情景，即假设自己被强制清仓后重新考虑是否回到现在的持仓。通过这种方法，帮助投资者忽略沉默成本，理性评估自己的投资组合。 ✨在投资决策中，信息质量和圈子认知的重要性是什么？信息质量和圈子认知虽重要，但最终要回归到对自身认知体系的理解和信任。关键在于了解自己所处的位置以及周围人提供信息的历史准确性和胜率，而非单纯依赖信息来源的质量。

GOOD棒:🈶逐字稿笔记等我做好后再分享🍻 🔗：https://pan.baidu.com/s/1SIVZsMBwgm9XHZevPxTS9Q?pwd=xpsu 提取码: xpsu

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史地文

2025.5.01

1:10:27 很多投资人不懂企业这个说法太对了

张新伟_euyD:同行都很难了解清楚竞争对手的情况，更别说隔行如隔山的人。

浩哥三点下班

:我是真的深有体会

共9条回复

来杯无糖可乐

2025.5.03

1:25:27 听3点下班这么久，真的发现浩哥的少年气越来越盛，星辰反而逐渐成熟稳重😀

Alice_LPLw:同感哎！

元气满满_t6CX:最近港股大涨啊

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rose_

2025.5.01

主播当初说泡泡玛特的时候只听没买，最近又去学了下，终于买了

浩哥三点下班

:那只是商业分析，而且已经是半年前的了，切不可当成买卖依据

鑫鑫淼淼派大辛:为啥当初您听了没买？

共34条回复

在隅

2025.5.02

很好，尤其是后半段，感觉意犹未尽，再来三期吧

浩哥三点下班

:安排！

Ass嘟嘟

2025.5.06

「✅机构 🆚 散户」
机构资金的久期有压力，对波动极其敏感。而散户的时间周期可以无限长，能对抗波动。
机构有自己固定的投资逻辑，需要被迫分散在不同的票上。
仓位的表达，能够对抗波动、对抗各种各样的黑天鹅和不确定性。
有时标的不是越多越好，仓位不是越分散越好，反而可能正确的选择越少越好。一方面避免犯错的概率，另外一方面提升正确的概率。
筹码是最真实的。

「✅最小阻力」
市场永远会朝着阻力最小的方向走。
等待下一个超越XX的事件，才有买价愿意付超过XX的价格增量买入。如果没有，会通过交易形成一定的波动区间，阶段性宽幅震荡。
币圈比股票更看筹码。
交易明确知道时间点的大事件。

「✅带血筹」
即在大家爆仓、恐慌性急跌时买入基本面有底的资产。
股灾买，风暴平息后撤，一年大概三四次。股票池中出现带血筹的机会，直接上仓位。
相比数字货币，A股弹性较小，确定性较高。港股波动性比A股大。
工具：韭圈儿“恐惧贪婪指数”，10以下买，90以上跑。
高质量的落水狗：盯着优质公司，不断跟踪，建立自己的能力圈，在它落水时，逆向抄底。
做基本面：短期在对抗有信息优势、内幕信息优势、研究优势的机构；长期是在对抗极度不确定的世界。

「✅绝对回报」
穷人才谈倍数，富人都是讲绝对回报。
追求绝对回报，才不太会亏钱。当你在低点买的时候，回报高不高取决于什么时候买。

「✅AI工具」
AI时代会让超级个体更加超级个体。
1）微信读书 - AI
微信读书的内容质量远高于普通互联网内容的质量，只要能找到合适的数据源，灵活运用，会极大提升效率。
决定你用的好不好的上限，跟你的信息质量、数据来源，绝对相关。
2）利用AI工具，写分析文章
一方面可以找到很多相关信息，另一方面写作是严谨思维的表达。有想法时，找个笔记软件整理好。

「✅投资体系」
第一，信息摄入 + 筛选。第二，通过认知结构分析和处理。第三，做出投资决策。
靠谱的人给的信息、自己亲手获得的一手信息。
长期在金融机构里推演，大多数人对企业的理解是匮乏的。
要站在当下带入企业发展的视角，而不是看周度数据。
看店：感知品牌或公司的势能。通过店员的精神状态、顾客的购买流程、门店运营的细节。
在抄底的那个点往往是人们最怕的点。如果所有人都能抄底，那一定不是底。
投资决策：如果在自己的周期之内，顺势或在舒适区，会非常勇（出现拐点敢于加仓） & 猛（当拐点被验证，会把仓位加到极高）。之后继续顺势而为，不做任何动作。图走坏了卖，经历高点后下跌，第二个反弹没有超过前期高点时卖。
武器库：先获取信息 → 加工处理 → 猛干。

「✅判断“底”」
1）做波段
第一笔在比较恐慌时买。
仓位管理：比如买5%，ETF又跌5%时买10%，一般不会到第三笔。
买入时，问自己“如果它再跌敢不敢加”，如果答案是否定的，现在不会买。
2）优中选优
在这个风格里，倒逼自己只能选择1~2个。
抄底：强者思维，有强认知，敢对抗市场认知，要非常长时间的检验，有足够的积累。
有些跌到一眼可见的带血筹，负面已经演绎到极致，可以参与。

「✅心理技巧」
假想有人强迫你清仓，重新考虑要不要买到现在的仓位。
忽略掉沉默成本，重新看自己的仓位组合。

「✅简单、尊重常识」
到最后是为自己的认知、信仰、圈子下注，能做的只是优化你的简单框架，过度信息摄入会让你脱离自己与生俱来学到的那套最正确选择的方法。
微信读书AI，因为信息质量高，最后输出的内容高，而不是因为涉及的内容最多。
通过自己的方法，认知世界的结构，优化自己的决策体系。如果强烈追求绝对的胜率，可能就失去了赔率。
韭菜必亏理论：少有人买的不一定能赚钱，但大家都买的一定亏钱。