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0当每周72000块Blackwell GPU如洪流般涌入全球数据中心，当单季度440亿美元营收刷新历史记录，NVIDIA已经不再是一家普通的芯片公司——它正在成为这个星球AI基础设施的建筑师。本期节目，我们将深度解析NVIDIA 2026财年Q1财报电话会议的核心信息，解码这家公司如何在地缘政治风暴中构建AI时代的数字基建王国，以及它所描绘的那个由智能驱动的未来世界。
主播
Alex, Emily
主要话题
00:00 开场：NVIDIA Q1财年2026业绩全面解读解析NVIDIA如何在充满挑战的环境中实现69%的惊人增长，以及AI基础设施建设的最新动态
00:51 财务表现突破天际
总营收440亿美元，同比增长69%，超出预期
GAP毛利率60.5%，剔除特殊费用后非GAP毛利率高达71.3%
运营费用环比增长7%，投资未来增长引擎
股东回报创纪录143亿美元，彰显强劲财务实力
02:18 数据中心业务王者归来
390亿美元收入，同比暴涨73%
推理工作负载需求激增，AI工厂建设全面提速
客户对硬件的坚定承诺推动业务持续增长
02:45 Blackwell芯片改写历史
公司历史上最快产品切换，贡献数据中心计算收入近70%
从Hopper到Blackwell的代际转换在单季度内基本完成
GB200 NVL系统实现架构性突破，专为数据中心规模工作负载设计
03:11 GB200 NVL：重新定义AI推理经济学
核心目标：实现每推理token的最低成本
制造良率持续改善，复杂机架级系统产能快速提升
现已向超大规模厂商、企业和主权客户全面供货
03:57 部署规模震撼全球
主要超大规模厂商平均每周部署近1000个NVL72机架
相当于每周72000块Blackwell GPU进入数据中心
微软已部署数万台，计划扩展至数十万台规模
OpenAI成为关键客户
04:30 GB300系统提前登场
Q1已开始样品供应，Q2开始量产发货
相同架构和占地面积，实现无缝升级
HBM内存提升50%，FP4推理性能较B200提升50%
承诺到2028年年度产品发布节奏
05:07 推理需求实现跃迁式增长
Token生成量出现"阶跃函数式"激增
微软Azure Q1处理超过100万亿tokens，同比增长5倍
推理服务初创公司使用B200实现token生成和收入三倍增长
05:37 软件优化持续释放性能红利
NVIDIA Dynamo在Blackwell NVL72上实现30倍推理吞吐量提升
复杂推理模型性能获得革命性提升
Perplexity和Capital One等客户已实现显著效果
Capital One代理聊天机器人延迟降低5倍
06:25 ML Perf基准测试验证实力
GB200 NVL72在Llama 3.1基准测试中实现30倍吞吐量提升
单一NV Link域连接GPU数量达到9倍
Blackwell性能在过去一个月通过软件优化再提升1.5倍
07:16 AI工厂建设进入爆发期
Q1期间近100个NVIDIA驱动的AI工厂正在建设
数量同比翻倍，单个工厂平均GPU数量同样翻倍
跨越多个行业和地理区域的广泛部署
07:41 客户阵容涵盖全球巨头
AT&T、比亚迪、Capital One、富士康、联发科、Telenor等
沙特阿拉伯、台湾、阿联酋等主权客户战略布局
未来项目需求达到数十千兆瓦NVIDIA AI基础设施规模
08:25 代理AI开启新时代
AI从生成内容转向接收指令、推理规划、执行目标
代理AI将从根本上改变每个行业、公司和国家
构建全新的数字化劳动力生态系统
08:52 Llama Nemitron推理模型家族发布
基于Llama架构的开放推理模型
通过NIM（NVIDIA推理微服务）提供服务
训练后优化已实现20%准确度提升和5倍推理速度提升
09:14 企业级客户快速采用
埃森哲、Cadence、德勤、微软等平台公司已开始使用
NVIDIA Nemo微服务正式商用
思科代码助手准确度提升40%，响应时间快10倍
纳斯达克AI平台准确度和响应时间提升30%
10:04 AI应用场景持续拓展
百胜餐饮集团在500家餐厅部署NVIDIA AI
计划扩展至61000家餐厅，优化点餐和服务运营
CrowdStrike网络安全检测速度提升2倍，计算成本降低50%
10:40 网络业务强劲复苏
营收50亿美元，环比增长64%
NV Link交换机被称为"世界最快交换机"
第五代NV Link带宽为PCIe Gen 5的14倍
单个NV Link 72机架承载130TB/秒带宽
11:09 NV Link生态系统持续扩张
Q1出货量超过10亿美元
发布NV Link Fusion，支持超大规模厂商构建半定制加速器
联发科、Marvell、LSI Chip、Astral Labs等合作伙伴加入
11:35 Spectrum X以太网解决方案火爆
年化收入超过80亿美元
新增Google Cloud和Meta为客户
推出采用协封装光学器件的新型交换机
功耗效率提升3.5倍，网络韧性提升10倍
12:39 中美贸易管制直接冲击
4月9日H20出口许可管制直接影响业绩
Q1确认H20收入46亿美元，但25亿美元无法在季度内发货
导致45亿美元库存和采购义务减值费用
13:10 中国市场损失巨大
Q2预计因H20限制损失约80亿美元收入
中国AI加速器市场规模预估近500亿美元
失去中国市场准入可能对业务产生重大不利影响
14:19 游戏业务创历史新高
创纪录的38亿美元收入，环比增长48%，同比增长42%
Blackwell在游戏创作者和AI爱好者中实现最快普及
推出面向主流市场的RTX 5060和5060 Ti
起售价299美元，实现双倍帧率和更低延迟
15:23 任天堂Switch 2合作确认
采用NVIDIA定制RTX GPU和DLSS技术
神经渲染和AI技术大幅提升性能
Switch已售出超过1.5亿台，市场前景广阔
15:55 专业可视化业务稳步增长
收入5.09亿美元，同比增长19%
推出DGX Spark和Station系统
将超级计算机级AI能力集成到桌面形态
16:42 汽车业务持续发力
收入5.67亿美元，同比增长72%
自动驾驶解决方案在多个客户中加速部署
与通用汽车合作下一代车辆、工厂和机器人
奔驰新款CLA车型已投产使用
17:08 机器人时代正式开启
发布Isaac GR00T，全球首个开放、完全可定制的人形机器人基础模型
推出Open Cosmos World基础模型
1X、Agility Robotics、Figure AI等公司使用Cosmos进行合成数据生成
18:08 美国制造战略全面推进
目标：一年内实现从芯片到超级计算机的美国制造
台积电在亚利桑那建设6座晶圆厂和先进封装工厂
富士康在休斯顿建设100万平方英尺AI超级计算机工厂
单个GB200 NVLink 72机架包含120万个组件，重达近2吨
19:05 Q2展望与未来布局
预期总收入450亿美元，环比温和增长
GAP毛利率预期71.8%，年底目标达到75%中段
Blackwell产能提升将部分抵消中国收入下降影响
20:29 四大增长引擎驱动未来
推理革命：AI服务收入激增，复杂推理AI代理需要数量级更多算力
主权AI：各国投资自主AI基础设施，如国家电网般的基础设施
企业AI：本地部署需求，瞄准5000亿美元IT基础设施市场
工业AI：从数字孪生到实体世界部署，Omniverse和Isaac GR00T引领下一代工厂和人形机器人
22:02 深度思考：AI作为基础设施的深远意义
当AI不再仅仅是技术，而是像电力和互联网一样的基础设施，当智能本身成为可制造的商品和必需的公用事业，这将如何重塑全球经济格局和地缘政治版图？这场从硅片到智能工厂的万亿征程，正在重新定义人类文明的未来走向。
来评论区聊聊吧！你认为NVIDIA如何在技术创新与地缘政治挑战之间寻找平衡？这场AI基础设施革命将如何重塑全球制造业和投资格局？当智能成为像电力一样的基础设施，我们的世界将发生怎样的根本性变化？
