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11本期节目嘉宾常斌，是消费领域投资大佬。他的人生中第一个投资项目遇到了一个人和他夸下海口，要做中国最大的零售商，每年赚个一万亿。他决定博上一把，十五年后这个野心实现了。而那个曾经对他许下承诺的人是刘强东。自此以后他投身消费领域投资，他经手的项目渗透在我们的日常生活：十月稻香、零食很忙、M stand……
在消费领域摸爬滚打多年，亲手投资京东，这段经历即是投资神话，更是互联网神话。他却说流量故事固然刺激，但产品本身才是品牌真正的护城河。
00:01:37 曾经有一个人跟我说我要做中国最大的零售商，于是我投资了他，十五年后他做到了，这个人是刘强东。
00:08:05 他说要赚一万亿，你就信了？
00:23:13 十月稻香：需求侧的流量故事之外，供给侧产品的稳扎稳打才是品牌真正的护城河。
00:40:26 纸巾品牌的需求洞察：消费者还是更喜欢爱马仕？
00:45:53 零食很忙：不遗余力提升性价比，永远是有效的。
00:50:29 M stand：入场就打高端局。
00:54:20 人人都在消费降级，我们真的降级了吗？
00:55:39 线上线下双轮驱动有可能吗？
01:05:20 中美贸易战对中国的影响究竟几何？中国内需主导经济的时代到来了吗？
主播｜莎啦啦Sara、汉子哥
嘉宾｜常斌
制作｜二琳
上传｜小河
【嘉宾介绍】
常斌 （视频号@常斌Robert）
启承资本(公众号@启承资本） 创始合伙人
2006年加入今日资本开启消费投资生涯，于2013年在京东集团担任战略投资负责人，2016年创立启承资本。
【主播介绍】
大哈 莎啦啦Sara：
前摩根大通，跨界创立珍珠品牌PEARLSTIGE，女性公益计划微光女孩SHEMMER发起者。用温柔重构规则，让成功有温度可持续。
二哈 汉子哥：
前高盛精英，现执掌全球4万亿美元行业的龙头企业中国战略投资董事总经理——在理性商业逻辑与野性创新基因的碰撞中，解码未被定义的时代增长密码。
二哈观世界，越听越卓越。欢迎你在苹果播客、小宇宙、喜马拉雅等平台订阅收听我们的节目，和我们一起用一场对话，发现属于我们的更多商机。
一、共识内容（行业洞察）
1、商业模式的竞争，最终都可以归为两大类，成本领先和差异化。（前公司创始人在内部曾基于这个底层商业逻辑针对当时公司现状提出7问7个思考，可惜最终没执行落地）
2、消费分层，消费分级、消费降级是同时发生的；
3、近10年，零售基础设施（线上平台、物流运输等）快速发展，让创业品牌能享受到红利，相对比较容易能从0做到1亿，1做到10亿；
4、这两年，需求侧的创新越来越透明，从供给侧建立差异化和壁垒的企业，更有竞争优势，更能跳出流量的竞争；
5、品牌祛魅，消费者对品牌营销的故事、品牌价值已「不买单」，对品牌溢价不买单，需要重新思考品牌心智是如何建立的，以及品牌营销效能面临挑战；
二、休闲零食行业的当下竞争现状。
已进入成熟期休闲零食头部品牌面临的困境（50亿以上规模、成立超过10年），是否只有成本领先这条路可以走。
1、三只松鼠：通过供应链（自建工厂）、经营效率提升（分销、社交电商渠道拓展），重新获得成本化的竞争优势，重回百亿规模。量贩零食的快速扩张也是成本化竞争。
2、良品铺子：这两年竞争战略有些摇摆，但目前来看，「品质零食/品质食品」、健康新零食（清洁标签、五减）的品牌升级，是想走差异化的，想锁定中产阶级的消费人群（借鉴对标山姆），但目前是失败的。
个人思考，一方面，在供应链这块的差异化「壁垒」没解决（在产业侧、供应链上下游这块没有扎实做好），与此同时也面临一个现实课题：中产阶级对零食需求的限性限制，不/少吃零食或者健康化零食需求，会优选单品/单品类品牌，更能把产品做到极致，比如专门做牛肉干的，专门做果干的。
所以成熟品牌在当下只能走成本领先这条路吗？