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美国经济数据与美联储政策展望
- 上周五美国就业报告疲软，新增就业人数大幅不及预期，此前数据被大幅下修，非农就业总净修正额创1978年以来最大降幅，过去三个月平均新增就业人数为2020年疫情以来最低。
- 受就业数据影响，债券市场显著反弹，两年期美债收益率录得28个基点的最大跌幅，市场普遍预期美联储9月可能降息，劳动力市场疲软或抑制通胀。
特朗普对美联储和数据机构的影响
- 特朗普宣布任命新美联储理事（因现任理事安德里亚·库格勒突然辞职），新任命者可能被视为“影子美联储主席”，或在9月美联储决策会议拥有投票权。
- 特朗普解雇首席劳工统计师，引发对劳工统计局政治化的担忧，摩根大通经济学家认为此举对市场的影响可能比美联储变动更严重。
关税与全球贸易局势
- 美国对瑞士出口商品征收高达39%的关税，引发对瑞士经济长期GDP收缩的担忧，市场猜测可能是针对制药行业的谈判筹码。
- 中美在稀土磁体和矿物流动问题上“已完成一半”，但尚未就全面关税休战或延长关税暂停达成一致。
- 关税全面影响将在未来几个月显现，美国有效关税税率已超50%，预计最终稳定在15%左右。
国际油市动态
- OPEC+同意再次大幅增产，导致油价小幅下跌，这是其连续多次大规模增产，且基本符合市场预期。
- 地缘政治风险包括特朗普对印度购买俄罗斯原油的制裁威胁，但“影子船队”的存在增加了制裁执行难度。
- 夏季强劲需求支撑油价，短期内市场将保持区间震荡，分析师预计年底前油价可能走低。
市场焦点与企业动态
- 英国金融行为监管局就汽车贷款销售不当行为的赔偿方案咨询，总成本预计90-180亿英镑，最高法院裁决对银行有利，降低最高赔偿金额，提振劳埃德银行股价。
- 波音防务部门超3000名工人罢工（1996年以来首次），对占其总收入30%的防务部门构成压力。
- 宝马全面投入电动汽车领域，旗舰工厂2027年全面转型为电动汽车生产，中国市场业务整合预计今年下半年完成；诺和诺德上周市值缩水近1000亿美元，下调利润预期，主要受美国市场竞争和仿制药冲击。
市场展望与投资策略
- 8月市场流动性较低，美元短期承压但长期或难持续大幅走弱，欧洲股市需采取选择性策略，日元或因日本央行加息预期及避险属性受青睐。
- 关税导致客户寻求多元化关系，华尔街银行在欧洲市场失势，欧洲本土贷款机构获额外业务。
- 本周市场焦点包括经济数据、财报季及特朗普任命新美联储理事的决定，后者可能成为改变市场走势的关键催化剂。
