当国家金融与发展实验室的最新数据砸出来时，整个财经圈都屏住了呼吸 ——2025 年第二季度宏观杠杆率飙到 300.4%，首次冲破 300% 关口。而更扎心的是，咱们的房贷与居民收入比已经冲到 139%，京沪深等城市甚至更高，房价普跌的趋势像辆刹车失灵的车，载着背着房贷的年轻人冲向未知的悬崖

高杠杆时代的生存危机：我们正在复刻日本的 “失去”？

宏观杠杆率破 300% 意味着什么？简单说，整个国家的债务规模已经是全年 GDP 的 3 倍。日本 1990 年泡沫破裂时，杠杆率也差不多是这个水平，随后便是 “失去的三十年”—— 企业倒闭、房价腰斩、年轻人找不到工作，一辈子被房贷捆在贬值的房子里

现在的我们，正踩着相似的脚印。身边 90 后朋友的故事越来越像纪录片：去年刚以 6 万一平买了上海郊区的房，今年同小区挂牌价跌到 4 万 5，每月 2 万的房贷要还 30 年，可公司已经开始降薪。更残酷的是，这代人没赶上 2008 年的房价暴涨，却在最高点接了盘，左手是 35 岁职场危机，右手是不断缩水的房产，被网友戏称 “最惨一代”