1277
4这一期是和雪球「厚雪长波」一起录制的播客。
以下，引用一下厚雪长波对播客的介绍：
低利率的世界，正在改写投资的地图。债券不再安全，存款失去了收益感，房地产的价格不再上涨。人们开始重新审视自己的资产结构：过去那些“看得见的安全”，或许正在变成“看不见的风险”。
在本期节目中，《厚雪长波》邀请到了雪球资深球友@表舅是养基大户，同时也是公众号“表舅是养基大户”的主理人，一起讨论“低利率时代的财富迁徙”。从美国的降息周期到中国的结构性货币政策，从美元的疲软到人民币的稳中微升，从港股科技板块的复苏到A股内部的资金轮动——我们试图回答一个问题：未来十年，财富会流向哪里？
另外，表舅也分享了他的资产配置体系，他坦言，基金投顾的价值，不是选股，而是让投资者在复杂周期中“睡得着觉”。在面对牛市诱惑时，他选择“压制人性”，在波动中坚持长期配置。他提到：“不要高估自己看行业的能力，也不要幻想完美的择时。投资的关键，不是找到最好的点，而是建立一套能活下去的系统。”
节目中，我们聊到了港股的估值修复、美债收益率的再平衡，也谈到了普通家庭的现实选择——当房子不再是唯一的蓄水池，如何让资金重新流向生产性资产？在表舅看来，未来的财富机会，不在“暴富”，而在“合理地分散”；不在“预测”，而在“配置”。
如果你也正处在焦虑与不安之间，这期节目或许能让你重新找到节奏——让资产稳一点，也让心慢一点。
（本期录制时间：2025年9月25日）
本期剧透
1、02:39 表舅的四个组合和策略——从A股到全球，从稳健到进取
2、06:11 假分散的幻觉：十只基金，或许是一场“假安全”
3、08:08 压抑贪婪，是投资的第一课
4、09:38 低利率重塑估值：股权资产正在重新定价
5、11:12 牛市里最稳的策略，往往是最“无趣”的那个
6、17:18 全球配置的起点：别把所有篮子放在一辆车上
7、20:34 降息背后的“预防式逻辑”：弱美元与非美机会
8、23:15 人民币与美元：一场被忽视的“相对稳定”
9、25:51 短久期美债，正在成为全球资金的“避风港”
10、29:49 美股贵不贵？答案在盈利增速，而不是分位数
11、35:16 港股科技的回暖：定价权正在回流中国
12、44:18 A股两条比较清晰的主线
13、48:25 “仓位是核心”：当财富从房产回流股权
14、51:46 打野仓位：追热点之前，先想想赔率与胜率
15、54:29 低利率不是周期，是趋势
16、56:59 拒绝二元叙事：世界不是“东升西落”，而是多元共振
17、58:27 最后一课：分散、均衡、多元——这是长期主义者的修行
