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7家庭资产配置的底层逻辑正在重构，依赖单一资产的投资范式或已成过去式，而多元资产配置正成为家庭理财的必修课。
那么，打理家庭资产的新方向在哪里？席卷全球的科技浪潮，或许正是引领投资者穿越周期的关键支点。
本期「基会来了」请来了两位嘉宾：一位是掌舵百亿资金，精于资产配置的工银瑞信指数及量化投资部投资副总监、基金经理刘伟琳；另一位则是深受家庭信赖的“财富智囊”——播客「听懂涨声」主理人杨天楠。
刘伟琳重点解析了港股科技的长期投资价值，并深入剖析创新药、锂电池等热门赛道的投资机遇。而杨天楠则从财富端视角出发，为家庭如何进行全球资产配置提供了清晰的“路线图”。
本期对话
刘伟琳｜工银瑞信指数及量化投资部投资副总监、基金经理
杨天楠｜播客「听懂涨声」主理人
白若冰｜天天基金播客「基会来了」主播
时间轴
00:52 在我国，家庭资产之舟多由谁来掌舵？
04:03 事业上掌舵百亿资金的基金经理，怎样看待家庭的资产配置议题？
12:43 用索洛模型拆解“资产荒”的原因。
19:23 我们或许该走出“投资舒适圈”，将全球资产配置提上日程。
24:43 如何迈出投资海外资产的第一步？
29:54 港股科技广受关注，其长期配置价值几何？
38:36 指数编制方案的调整历程，揭示了科技产业的变迁趋势
40:15 科技类资产往往波动较高，如何避免“踩坑”？
45:37 如何解锁港股科技的“正确”投资姿势？
51:59 创新药产业链科普干货。
58:18 创新药蛰伏两年后逆势反转，底层逻辑是什么？
67:23 创新药专业壁垒较高，普通投资者怎样优雅地参与？
75:37 创新药弹性较高的原因。
83:01 港股创新药指数为何“提纯”？
91:30 储能爆发式增长，锂电迎来新机遇？
97:31 家庭怎么配置高弹性资产，可以和机构“抄作业”吗？
109:43 划重点：帮助家庭资产把握全球技术浪潮的Tips
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。节目中的观点基于当前市场环境分析，具有时效性，不作为投资建议。若提及策略、企业、个股、产品等，仅作案例说明，不构成具体投资指引。
财富管理，一定是叠加了家庭中重大的消费事项或者人生的清单事项。
人生清单，决定了资金的久期，以及配置。
家庭长期的财务规划。
「✅索洛模型 - 资产荒」
一个经济体的增长，依靠人口增长、资本投入、科技进步/生产效率的提高。
现在人口见顶，资本回报边际收益下降，生产效率的提高或者科技的发展，变得比较重要，需要考虑全球配置的机会。
以百年的维度，拥抱全球优质资产，才有可能长期保持组合的韧性。通过拥抱全球的技术浪潮，找到更有斜率的行业、赛道，提升整体资产。
「✅全球资产配置」
参与全球经济高增速的经济体的发展过程。
关注：出海企业、全球其他经济体高增速下的投资机会。
财富搬家：不断的评估不同资产的性价比。
出海，相当于重写渗透率。
中国的投资人走出舒适圈，第一，是投全球优质的资产和公司。第二，是投拥有全球化的中国企业的代表和对应的指数。
「✅投资海外资产」
有余钱 & 长期时间不用 & 对资产的波动性有一定承受能力，投资全球范围内的一些优质的资产。
或者，先买一点，先吃套了再说。建立一个观测点，对风险资产的风险收益特征有所了解，建立对这个市场的一些肉体的感知和体验。
「✅港股科技」
很多是内地的公司，只不过在港股上市，内地投资者对这些公司更加熟悉一点。
1）投资者结构
A股市场相比其他市场，投资者结构上个人投资者居多，导致监管层对投资者保护方面做的更加严谨。
但成长性公司或科技类公司，天然要经历长时间的大规模投入研发，才能产生一些研究成果。港股机构投资者较多，能够认识到这些企业的特殊性，所以香港市场上市的严格条件相对更松一些。
2）交易机制
港股可以做空。在机构投资者认为价值严重偏离中枢时，会采取做空的形式，所以港股不会出现特别大的泡沫，动量性或趋势性更好一些。
港股更多的代表中国新经济和中国经济的未来。
3）投资港股
必须对2019~2024年港股中发生了什么，有清醒的了解。
投资高波动资产，普通投资者不得不交一些波动率税。
既要了解这个市场的风险收益的特征，又要了解自己的组合和承受能力。先投，投资过程中，持续的调整。
4）观察
看产业趋势所处的发展阶段。
看产业板块，或指数的估值情况（历史百分位）。
解法：先买一点。（观察学习）
当你没有这个资产的时候，往往会偏向于对这个资产抱有否定的态度。但先买一点，就会有意无意的观察它，建立对他更多的一个认识。
过错是比错过更大的风险。一旦犯了巨大的过错，成本是巨大的。可以等一等。
「💊创新药」
1）产业链
创新药，需要长时间大规模的投入，在短时间内难以做到有收入。
我国创新药公司差不多经历了十年左右的投入时间。国家对创新药一直比较鼓励。
科技行业，在渗透率或人口达到天花板后，能够自己创造需求。即它的供给天然的能创造需求，永远没有上限天花板。
2）逆势反转
国内：需求端没那么强的反转，但国内的支付端有一些变化，政策端对于创新药的鼓励一直有延续。
国外：大的跨国药企，未来10年中有较大部分的专利到期的情况（专利悬崖）。
中国创新药企，成为全世界的药品超市，优势主要体现在成本比较低、种类比较全。而且在需求端急需的肿瘤药赛道，这些技术路线上有优势。
创新药销售收入🆚所有药品销售收入：中国目前20%~30%，美国80%+，日本50%+，全世界平均60%+。
3）普通投资者
创新药是典型的胜率低、赔率高的行业。
相对其他行业来说天生有壁，难度高，距离感更大。
投资方式：指数化投资。
4）趋势
有所回调。但基本面仍然处在发展初期，趋势延续性较强，壁垒较高。
5）港股创新药指数
今年以来，创新药在二级市场表现不错，上市公司的家数、流动性越来越好，能撑起一个指数的投资范围了。
中国创新药的企业未来在世界的占比会越来越高。
终极目标：25%。
中国的创新药企业，相比海外更卷。
判断一个赛道/产业价值链的流动非常重要。往往价值链是往链主身上流动。
疾病病谱的演进，也造成了对于创新药品种的一些具体的需求。
「🔋锂电 - 储能」
创新药是底部反转逻辑，AI是发展初期的行业。
锂电的发展过程，经过了一轮周期，上一轮周期主要是由于新能源渗透率的提高。现在另一个需求方，储能，又开了新一轮的增长。
风、光发电，天生因自然条件影响，人类无法掌控。所以在新能源上网的过程中，调峰和调频的需求就来了。
取消了强制配储的限制、容量电价。
AI产业发展，用电需求量暴增，清洁能源气电、核电等，建立周期长，光储是更可行的解决发电用电难题的方案。