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0高盛最新发布《中国股市"慢慢牛"正在形成》报告，预计MSCI中国指数到2027年底将有约30%上涨空间，主要由12%的盈利趋势增长和5%-10%的估值重估推动 。高盛首席中国股票策略分析师刘劲津团队认为，中国股市正进入一个更持久、波动性更低的"慢牛"阶段，建议投资者思维模式从"逢高减仓"转向"逢低买入" 。
从研报依据看，高盛提出四大支撑逻辑：政策环境友好、经济增长重燃、估值仍有修复空间、资金流入强劲 。其中，人工智能资本支出、"反内卷"政策、企业出海三大新动能预计每年为指数EPS增长贡献约3个百分点。
从市场影响看，高盛观点强化了机构投资者的配置意愿，2025年三季度末北向资金持股市值达2.58万亿元，创2023年第二季度以来新高 。同时推动投资者思维模式转变，从短期交易转向长期配置。
从多方观点对比看，国际投行普遍看好中国股市，但在具体预测和关注重点上存在差异。摩根士丹利上调MSCI中国指数评级至标配，摩根大通看好"反内卷"主题，瑞银继续给予中国超配评级 。国内机构如中金公司预计2025年A股盈利增速约3.5%，国泰君安提出"转型牛"概念 。
风险提示：地缘政治风险加剧、美国关税政策不确定性、AI投资过热风险、经济复苏不及预期等因素可能影响高盛预测的实现 。
