PDD 3Q25财报解析：运营利润同比止跌回升1%，Temu全球GMV环比激增39%成增长引擎。国内电商GMV微增9%，广告收入增速放缓至8%。维持买入评级，目标价147美元存13.9%上行空间，但需警惕广告趋同与地缘风险。更多研报资讯可添加微信
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