【干货】2026年行情展望：从估值牛到业绩牛(上)

本期详解2026年A股行情驱动力转换：

（1）2025年A股行情回顾；

（2）投资回报率三因子分析框架解析；

（3）分子端、分母端分析框架解析；

（4）如何从M1理解流动性和估值；

（5）险资风险因子下调解析；

（6）重点关注方向解析；

（7）国债利率中枢分析；

（8）从PMI看政策容忍度

PS：本期录制用时100分钟，分上下两集