美国消费者价格指数（CPI）数据及其对未来通胀路径的影响

这份由瑞银（UBS）发布的经济报告分析了受政府停摆干扰的美国消费者价格指数（CPI）数据及其对未来通胀路径的影响。报告指出，由于劳工统计局采用了结转估算方法且推迟了采样时间，导致11月的通胀数据呈现出明显的人为下行偏差。专家预计这种偏差将在2026年全面逆转，届时相关指数会因补偿性调整而出现强劲反弹。除技术性误差外，报告还强调关税政策将成为未来核心个人消费支出（PCE）价格上涨的关键驱动力。基于对住房租金放缓和劳动力市场疲软的权衡，瑞银预测通胀率将在2028年之前逐步向2%的目标靠拢。总体而言，该文件为评估美国中期物价走势提供了结合政策预期与数据修正的深度预测。