高盛-260112-南通江海电容器：AIDC驱动铝电解电容更快兑现，目标价上调至36.1元

评级上调至买入，12个月目标价上调至36.1元（以30.04元计算，对应约20.2%空间）。逻辑核心是全球AIDC需求带动铝电解电容更早、更直接增厚主业：AIDC相关铝电解电容收入预计2025E为1.46亿、2026E升至4.79亿，2030E进一步到8.53亿；铝电解电容板块AIDC占比在2026E升至9%，2027E–2030E约11%。超级电容放量节奏偏慢但仍预计2H2026起量，先EDLC后LIC；需要持续跟踪客户技术路径分化、份额爬坡与800V DC贡献节奏。