Vol.24 4000点之上股市四问：宏观迷思？增量资金何来？AI泡沫化了吗？如何擒牛？

大家好，这里是重阳talk，我是主理人舒泰峰。

当前 A 股站上 4000 点，再创十年新高，市场正处在多重预期交织的十字路口。既承载着过往一年多上涨的红利，也萦绕着对未来的多重困惑：中国经济是否会重蹈日本覆辙？股市增量资金从何而来？AI 热潮是机遇还是泡沫？2026 年投资该如何布局？等等。本期节目我们邀请到重阳投资董事长王庆、合伙人寇志伟、投研部执行负责人谭伟三位同事嘉宾，就这些问题进行深入讨论，希望能够为投资者朋友们拨开迷雾，一起解码 2026 年资本市场的投资逻辑与财富机遇。

-本期节目录制于2026年1月-

【嘉宾-聊天的人】

嘉宾：

王庆, 重阳投资董事长。美国马里兰大学经济学博士。曾先后担任国际货币基金组织经济学家、摩根士丹利大中华区首席经济学家、中国国际金融有限公司投资银行部执行负责人。2010-2011年，王庆博士带领的摩根士丹利经济研究团队连续两年被《机构投资者》杂志评选为亚洲区第一名。

寇志伟，重阳投资合伙人，战略研究部主管。北京大学经济学硕士。曾任南方基金研究员。对宏观、策略领域有丰富的研究经验。

谭伟，美国密歇根大学金融工程硕士，CFA，CIIA。曾任职于摩根士丹利（香港），深度研究、独立思考，擅长逆向布局中长期结构性投资机会，在金融、地产、制造等领域有多年的投研积累。

主持人：

舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。

【时间轴-观点金句】

01:11 股市四辩: 何以成为 2026 年投资指南针？

06:14 未来之辩：跳出 “日本化” 迷思，破局 “恐美情绪”，中国市场的独特性与战略价值

26:03 配置之辩：资金大迁徙时代，保险资金与地产存量资金的新流向

39:25 当下之辩：AI 产业链的矛盾与分化，泡沫与否的核心研判

58:07 策略之辩：“防守反击、守正出奇”，2026 年投资方向全景图

01:19:15风险预警：结构性拥挤与全球流动性变局下的避险指南

【风险提示】

-重阳投资出品-

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