当摩根大通用"平头哥IPO+云业务拐点"构建阿里巴巴215美元目标价时，我们通过四大维度穿透研报迷雾：①历史回溯显示阿里分拆计划成功率不足40%（2023年云分拆终止），核心商业GMV已连续4个季度环比下滑0.8%
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