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5有人说黄金是“终极避风港”，也有人疑惑，为何金价飙升而黄金股却反应滞后？金属投资真的只是看价格这么简单吗？在全球债务扩张、供需结构重塑的背景下，黄金、白银、铜、铝等金属究竟该如何分析？普通投资者又该如何把握资源品的投资节奏？
为了厘清金属投资的真实逻辑，我们特别邀请到大成正向回报的基金经理张家旺。
家旺老师将从宏观信用、中观供需、微观公司三个维度，带我们系统理解金属的金融属性与商品属性，并分享资源型公司的评价框架与投资心得。
本期嘉宾
- 张家旺 大成正向回报基金经理
⏰Timeline
00:34｜近期贵金属与有色金属表现为何强势？
00:55｜黄金的定价逻辑：为什么说它更多是“信用货币”？
01:35｜美元债务扩张如何推动金价主升浪？
02:42｜一句话总结黄金牛市的核心驱动
03:00｜降息、战争、央行购金…哪些是短期噪音，哪些是长期趋势？
04:11｜黄金有没有真正的“定价锚”？
05:04｜金价涨了，为什么黄金股不一定涨？
06:46｜投资金条 vs 黄金股，逻辑有何不同？
07:24｜白银的逻辑与黄金有何异同？工业属性影响大吗？
08:04｜分析金属股的三个维度：宏观、供需、公司
10:30｜为什么研究员信任他的判断？长期深耕与认知积累
11:47｜如何看待近期有色板块的大幅调整？是机会还是风险？
13:10｜铜的供给为何始终紧张？资本开支不足的长期影响
15:15｜宏观、中观、微观三角度验证资源股的持续性
16:18｜周期股波动变大还是变小了？为什么？
18:52｜如何评估资源型公司的治理水平？
19:42｜普通投资者如何判断一座矿山能否成功投产？
21:46｜供给受限的状态会持续多久？
24:18｜研究员会覆盖多少种金属？
25:04｜除了新能源与AI，还有哪些需求在支撑金属？
27:09｜AI会不会让传统金属具备“科技属性”？
28:08｜中国矿企出海的能力如何？
28:48｜第一次调研矿山的印象：现代化管理与盈利状态
30:33｜如果只能持有一个资源品十年，选什么？
33:11｜周期股投资最容易犯的错误：高PE买、低PE卖？
34:50｜资源禀赋就是护城河吗？如何理解？
35:55｜资源品公司是周期属性还是成长属性？
37:26｜做资源品投资一定要懂宏观吗？
39:02｜如何应对海外矿山的地缘政治风险？
41:33｜投资中犯过的错误：卖得太早，没吃完整条鱼
43:50｜投资更多靠认知，还是靠信仰？
44:32｜给刚入行的年轻人：如何系统学习资源品投资？
45:33｜投资风格与性格有关吗？你是如何做决策的？
46:57｜一句话总结本轮有色金属上涨的原因
风险提示：
基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本次播客的内容不作为任何法律文件，不构成任何法律承诺，也不构成任何投资建议。请认真阅读基金的基金合同、招募说明书等文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等，判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。
