蔚来首度季度经营盈利，目标价调整背后的投资逻辑

内容摘要

本文基于花旗研究（Citi Research）2026年2月5日发布的最新深度研报，为投资者详细解读中国新能源汽车行业的最新动态。核心亮点在于蔚来汽车（NIO）迎来了历史性的转折点——公司在2025年第四季度首次实现了季度经营层面的盈利。研报数据显示，得益于销量的强劲增长、产品组合的持续优化以及卓有成效的成本控制，蔚来非公认会计准则（Non-GAAP）下的经营利润预计达到7亿至12亿元人民币，成功实现扭亏为盈。