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0本篇播客根据极简公关原创文章《2026港股进入减持公关需求爆发期（附常用减持公关口径）》，由AI工具生成。
更多资本品牌相关知识，可参阅《财经传播通识课》，以及《我给上市公司做公关》（豆瓣阅读搜索）。
【课程速递】《财经传播通识课》视频课
本期播客内容速览：
一、预计港股2026年减持规模1200-1500亿元
2025年港股全年共计 117只 新股上市，累计融资 2859.90亿港元。
庞大的IPO数量和融资规模，将在2026年形成巨大的潜在“解禁池”。新上市公司的原始股东、基石投资者、IPO前引入的战略投资者等，在锁定期结束后，都将产生减持的可能。
市场若低迷，可能会出现惜售，在市场中性情景下，2026 年港股减持规模约 1200-1500 亿港元，Q2 为减持高峰期。
与A股需提前15个交易日预披露不同，港股无需提前公告减持计划，仅需在权益变动后3个交易日内披露。
即港股减持以事后披露为主，缺乏事前约束，但也并非全无限制，核心限制规则有：
1. 信息披露：持股5%以上的大股东、董事、高管减持可自愿选择提前公告。
2. 时间限制：在年报前60日、季报/中报前30日内，董事禁止买卖股票。
3. 数量限制（关键）：大股东在任意连续12个月内，减持比例不得超过其持股总量的 10%；在任何6个月期间内，通过集中竞价减持不得超过公司股份总数的 1%。
4. 窗口期：大股东减持股票数量在任何6个月的期间内不得超过其持股总数的1%。
减持是具备天然舆情敏感性的资本事件，年初毛戈平减持可作为观察减持相关敏感舆情的案例。
减持对上市公司的冲击以短期负面为主，长期影响取决于减持类型、节奏与公司基本面，核心冲击集中在股价、投资者信心、融资能力、治理与经营预期四大维度。
减持舆情敏感度影响因素：
- 市场环境：熊市减持比牛市更敏感。
- 减持规模：集中减持比散点式减持更易引发危机。
- 议题设置：合理解释和积极引导可降低冲击。不同减持主体适用不同口径。
- 资本品牌：投资者信任度高的公司，减持冲击较小。
在极简公关的《财经传播通识课》中，专门有一章分享《减持期间的财经传播》。（衍生阅读：减持财经传播案例：沃尔玛减持京东）
二、减持公关分为三阶段进行
整体而言，减持的公关工作可以分为三个阶段进行，每个阶段有自己的侧重。
三阶段传播布局：
● 减持前：铺垫公司战略和业务利好，强化资本品牌形象。公司可以主动制造信息披露的窗口期，包括盈利预告、重大合同、主动披露投资者交流纪要等。
● 减持中：优化议题设置，同步释放利好，引导市场关注基本面；提供中性口径引导媒体。如果减持方是大股东，可以安排高管或者员工持股计划同步增持，形成“有卖有买”的平衡局面。引导起来更有利，但需注意口径设置。
● 减持后：持续输出正面信息，引导投资者关注基本面改善。
三、减持公关的口径参考
减持的口径引导很重要，下面是不同减持主体常用的引导口径。
1. 控股股东/实控人减持
痛点：市场最恐慌，易被解读为“不看好自家生意”、“套现跑路”。
口径：
“主要用于偿还股东借款/缴纳股权激励税款/家庭资产配置。”
“实控人承诺在未来X个月内不再减持，与公司共同成长。”
“这是为了优化股权结构，引入战略投资者，提升公司治理水平。”
2. 财务投资者（VC/PE/基石）减持
痛点：市场认为其成本极低，抛压最大。
口径：
“这是基金到期正常清算/LP资金回笼需求，属于基金运作的常规退出机制，并非单一针对本项目的看空。”
“感谢早期投资者的陪伴与支持，他们的退出的同时，公司将积极引进更多长期资金。”
“本轮减持后，剩余股份将继续持有，看好公司下一阶段增长。”（如有）
3. 董事/高管减持
痛点：极易被视为“内部人跑路”，杀伤力最大。
口径：
“主要用于个人及家庭改善生活/缴税/理财规划，占其总持股比例极小（如<5%）。”
“（若有股权激励）高管团队剩余持股仍有锁定期限，且大部分股权激励尚未行权，仍将继续努力创造更好业绩。”
（若是被迫平仓）“因股票质押/融资融券业务触发平仓线，属被动减持，非主观意愿，目前正积极沟通补救。”
总之，减持公关是一个综合公关项目，负责任的上市公司，在减持时，都会将如何和市场沟通，视为战略动作。
