Hyperliquid领跑，Aster让利：永续合约平台的变现与留存之战

在协议层面，永续合约赛道已分化出清晰路径。Hyperliquid以45%的资本效率（OI/Vol）和3.2bps的变现率，证明其能将交易转化为持久头寸与真实收入；而Aster则选择低变现率（1.6bps）优先保障资本留存。本次对比头部平台策略，揭示未来胜出的关键将是优化“交易信心”而非简单刷量。