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0一、 资本市场概览（截至2月26日）
- 股票市场：普遍下跌：多数旅游及相关股票表现疲软。中国中免（A/H股）、携程（美股/H股）、华侨城A、招商蛇口等均录得超过2%的跌幅。
少数亮点：万豪国际（+1.10%）和华住集团（+0.70%）逆势上涨，迪士尼微涨0.48%。
关键点位：中国中免A股收盘价80.10元，为年内最低点；携程美股52.27美元，亦为年内新低。 - 相关指数：全球分化：道琼斯指数基本持平（+0.03%），而恒生指数大幅下挫1.44%。
A股平稳：上证指数微跌0.01%，保持相对稳定。
行业指数：万得旅游出行指数下跌0.89%，反映旅游板块整体承压。 - 主要汇率：美元指数小幅上涨0.13%。
人民币对美元汇率升值0.40%，报6.84。
二、 经济与政策动态
- 国际宏观：IMF维持对美国2026年经济增长2.4%的预测，并强调美联储政策独立性的重要性。
- 中美关系：商务部确认近期将举行第六轮中美经贸磋商，旨在落实元首共识，稳定双边经贸关系。
- 国内消费：**春节消费市场“供需两旺”**是核心亮点。数据显示，重点零售餐饮企业销售额同比增长5.7%，步行街客流量和营业额均增长超6%。消费动力来自超长假期、“以旧换新”政策及有奖发票试点。
- 区域发展：京津冀协同发展战略实施十二周年，交通网络显著完善，主要城市间实现1.5-2小时高铁通达。
- 出境游风向：中国游客重新成为泰国最大客源国。春节期间，中国赴泰游客占比高达23%，连续七周超过马来西亚。与此形成鲜明对比的是，中国赴日旅游热度大幅下降。
三、 旅游细分领域要闻
- 入境旅游：云南省推出“引客入滇”激励政策，3月1日起申报，最高奖励50万元，旨在提振入境游市场。
- 跨境旅游：行业持续活跃，相关企业注册量已连续三年（2023-2025）突破1万家。
- 主题乐园：
上海迪士尼：将于3月20日启动十周年庆典，推出全新演出和体验。
顶点公园：亚洲最大室内儿童主题乐园计划今年在北京通州亮相，汇集多个国际知名IP，预计年客流量超200万人次。 - 地产与投资：新鸿基地产中期业绩亮眼，收入与利润大幅增长。
越秀集团以236亿元高价竞得广州天河马场地块，创下楼面价新高。 - 免税消费：春节假期，海南日用消费品免税店销售活跃，总销售额超206万元，奶粉、巧克力、榴莲等成为热销品。
- 酒店业：
运营表现：万豪旗下多家酒店在春节假期接近满房，家庭客群是消费主力。
资本运作：华住集团首单商业不动产REITs正式申报，以旗下三家酒店为底层资产，探索轻资产转型新路径。 - 邮轮与交通：
维京游轮在北京设立首个品牌体验中心，加强线下渠道布局。
深圳机场口岸出入境外国人同比增长近48%，免签政策效果显著（占入境外国人约60%）。 - 科技与新兴业态：英伟达季度营收与净利润再创历史新高，显示AI产业强劲动力。
低空经济：峰飞航空与岳阳合作，计划打造涵盖低空物流、文旅、交通等场景的eVTOL运营体系。
四、 国际旅游焦点（英语新闻摘要）
2026年春节中国游客出境目的地发生显著变化：
- 日本遇冷：作为曾经的热门目的地，春节期间中国赴日客流同比暴跌约54%，航班量减少约49%，热度“减半”。
- 韩泰争雄：韩国和泰国成为最受欢迎的选择。韩国凭借地理位置近、航班密集（尤其是山东城市与首尔形成“1小时旅行圈”）优势，预计中国游客量增长超20%，消费额可观。泰国则在免签政策基础上加强营销，成功吸引大量中国游客，推动旅游复苏。
“冰火两重天” 的行业图景一方面，国内春节消费市场繁荣，区域一体化深化，主题乐园、酒店运营、免税购物等细分领域亮点纷呈，低空经济等新业态蓄势待发。另一方面，资本市场对旅游板块情绪偏谨慎，股票普遍下跌。国际旅游格局发生重大转变，中国游客从日本大规模转向韩国和泰国，显示出目的地市场竞争的动态性和消费者偏好的快速迁移。
