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0在 SEC 发布 Tokenized Securities Statement、中国出台 RWA 相关文件之后，RWA 赛道正在经历一次“认知重构”。
本期 Block Central，我们与 Unified Labs 创始人菠菜深度对谈，系统拆解：
- 为什么 RWA 难的从来不是技术，而是法律与监管？
- 监管定调后，过去那套“监管套利式”的 RWA 方法论是否已经失效？
- Tokenization 真正改变的是金融体系的哪一层？
- 传统金融 vs Crypto原生，各自的优势与盲区在哪里？
- 未来 3–5 年，创业者应该如何定位自己的机会？
从 BIS 到 SEC，从供应链金融试点到 DeFi 组合策略，本期对话不仅讨论资产上链，更讨论上链之后，金融权力结构如何重构。
最后，我们也延展至一个更宏观的问题：当 AI 与区块链同时重塑金融基础设施，人类的价值将何去何从？
00:00 RWA 真正的难点：不是技术，而是法律与资产定义
00:51 Block Central 开场
01:42 嘉宾介绍：Unified Labs 与机构级 Risk Manager 逻辑
02:38 播客缘起：SEC Tokenization Statement
03:27 从 2023 年央行试点说起：BIS 如何定调 Tokenization
05:00 国际清算银行（BIS）在全球监管体系中的角色
06:39 澳大利亚央行 CBDC 试点与供应链金融案例
08:14 应收账款上链：拆分、可编程现金流的创新
10:03 为什么项目止步试点？监管与法律映射问题
11:01 RWA Mass Adoption 的真正核心：监管
12:50 SEC、新加坡、中国文件的共识：看“经济实质”
13:52 过去 RWA 的三种方法论与监管套利问题
15:09 Robinhood × OpenAI 事件解析
17:03 Tokenization 只是表达方式，不是创造新资产
18:03 最大误区：把“上链”当成魔法
19:02 RWA 热潮时期的资产错配现象
20:00 中文语境误导：RWA 讨论错位
21:01 东西方的分歧：资产讨论 vs 体系重构
23:44 清算权与托管权的隐形博弈
24:27 传统金融 vs Crypto 团队的优劣势分析
27:06 RWA + DeFi 组合才是核心路径
28:53 链上资产存在的真正理由：可组合性与效率
30:23 降低交易成本才是历史趋势
31:58 集装箱类比：技术进步与结构性失业
34:10 未来 3–5 年的创业机会：双栖能力者
36:08 为什么“做发行”不是创业者最优赛道
36:52 真正的机会：链上之后产生的新需求
37:50 做有复利的事情：内容与影响力
38:45 提问：AI + 区块链时代，人类价值在哪里？
41:57 悲观正确，乐观者前行
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