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2「投蓝高手」是一档科技类投资观察节目，将对话100位一线投资机构合伙人，近距离发掘有价值的商业蓝海。
【嘉宾】
邓泽林｜服务贸易创新发展引导基金执委会执行委员、副总经理
中国人民大学博士、曾任职于国家财政部，具备深厚的财政政策与国家级基金管理背景，专注服务贸易创新、企业出海及跨境投资布局。国家服贸基金，是由国务院批准，财政部、商务部、招商局集团共同发起设立的国家级政府引导母基金，也是我国外经贸领域第一支国家级母基金，总规模300 亿元。
【主播】
赵明月｜「投蓝高手」播客主理人、深圳市创业投资同业公会产业部部长、清华MBA
【你将听到】
核心话题与嘉宾观点
｜2025年中国货物贸易顺差1.19万亿美元，服务贸易仍存8000亿+人民币逆差，为基金设立核心背景；
｜商务部+财政部+招商局发起，总规模300亿分三期，70%母基金、30%直投，一期+二期已撬动社会资本600多亿，投500余家企业（200+专精特新）；
｜二期2025年10月启动投资，4个月立项直投20个、子基金30个，计划1-2年投完，三期拟扩规模、延期限；
｜对GP要求：单只子基金出资≤30%，子基金60%+资金投服贸/出海企业；
｜遴选标准：不唯规模/榜单，重点挖黑马GP、产业CVC，看重产业深度、出海能力、团队稳定性。
｜产业LP协同案例：与厦门象屿深度合作，招商局为其定增10亿，打造央地合作模板。
｜跨境物流：布局纵腾科技（2025营收270亿，服务SHEIN/Temu等），支持海外仓、合规出海；
｜生物医药：2025药企License-out破1万亿，投百济神州（海外收入70%+）等150余家医疗企业；医疗器械出海高端化，进军欧美市场。
｜数字经济：布局燧原科技（国产GPU四小龙，科创板受理），AI+应用出海优势显著（海外付费好、合规限制少）；
｜2025港股回暖，恒生指数涨近30%，是生物医药/AI出海企业上市优选；
｜企业赴港上市价值：外币募资降损耗、引入主权基金/国际机构，提升海外信任度；
｜代表案例：宁德时代/恒瑞医药/赛力斯2025赴港上市，资金用于海外布局。
【听友群】
联系蓝蓝：Toulangaoshou2025（本播客正在寻找运营合作）
【其他平台】
小宇宙｜喜马拉雅｜苹果｜蜻蜓FM｜荔枝播客
【后期】
Tim：主播李诺
相关单位
深圳市创业投资同业公会官网：www.szvca.com
提到的机构及企业：
科威特投资局（KIA）
科威特主权财富基金，系全球核心长期机构投资者之一，资金来源主要为科威特国家石油收入盈余，专注于全球范围内的长期价值投资布局。
新加坡政府投资公司（GIC）
新加坡主权财富基金，核心定位为全球多元化资产配置，聚焦跨市场、跨品类投资，旨在实现资产的长期保值增值与风险分散。
瑞银集团（UBS）
瑞士跨国投资银行与金融服务龙头企业，业务覆盖全球主要市场，为个人高净值客户、机构投资者及企业客户提供财富管理、资产管理、投资银行及证券经纪等全链条金融服务。
施罗德投资集团
英国老牌资产管理机构，作为全球领先的机构投资者与资产管理服务商，拥有深厚的投资经验，聚焦全球多资产类别投资管理，服务于全球各类机构及个人投资者。
象屿集团
厦门市属国有骨干企业，位列世界500强，以大宗商品供应链为核心主业，构建了集采购、仓储、物流、金融于一体的全链条供应链服务体系。
沐曦集成
专注于高性能通用GPU芯片自主研发，拥有完全自主知识产权，产品可广泛应用于人工智能训练与推理、云计算、科学计算等高性能算力需求场景。
华熙生物（688363）
全球知名生物科技企业及生物活性材料核心平台，以透明质酸（玻尿酸）微生物发酵技术为核心壁垒，业务涵盖原料供应、医疗终端产品、功能性护肤品及功能性食品四大板块，实现全产业链布局。
泡泡玛特（9992）
国内潮流文化娱乐领域龙头企业，构建了覆盖艺术家挖掘、IP孵化与运营、消费者触达、潮流文化推广的全生态平台，打造了具有高影响力的潮流玩具及相关文化产品生态体系。
第四范式（6682）
国内领先的企业级人工智能平台与技术服务提供商，核心致力于通过人工智能技术、算法模型及行业解决方案，推动各行业数字化、智能化转型，提升企业运营效率与核心竞争力。
峰岹科技（688279）
专注于电机驱动控制芯片的研发、设计与销售，拥有核心芯片设计技术，产品广泛应用于家电、运动出行、工业控制、汽车电子等多个领域，为下游设备提供高效、稳定的驱动控制解决方案。
中芯国际（A股: 688981；港股: 00981）
中国内地技术最先进、配套最完善、产能规模最大的集成电路制造企业集团，可提供0.35微米至14纳米不同技术节点的晶圆代工、技术服务及相关配套服务，是国内半导体产业链的核心支柱企业。
澜起科技（688008）
国际领先的数据处理及互连芯片设计企业，聚焦云计算、人工智能、服务器等核心领域，致力于研发高性能、低功耗的芯片及解决方案，为下游算力基础设施提供核心芯片支撑。
燧原科技
专注于人工智能领域云端及终端算力产品研发与产业化，已推出多代AI训练加速卡、推理加速卡及相关集群解决方案，为人工智能场景提供高效、可靠的算力支撑。
纵腾科技
全球领先的跨境物流综合服务商，聚焦跨境电商物流领域，提供海外仓储、国际专线运输、供应链管理、清关等一体化物流解决方案，是SHEIN、Temu等知名跨境电商平台的核心物流合作伙伴。
百济神州（美股: BGNE；港股: 06160；A股: 688235）
全球性创新型生物科技企业，专注于创新型抗肿瘤药物的发现、研发、生产及商业化，已实现美股、港股、A股三地上市，海外市场布局完善，海外收入占比处于较高水平。
药捷安康
处于临床阶段的创新型生物制药企业，聚焦肿瘤、炎症及心血管疾病三大治疗领域，致力于发现和开发具有自主知识产权的创新疗法，推动相关疾病治疗水平的提升。
锦波生物（832982）
专注于功能蛋白基础研究与产业化的生物材料企业，在重组人源化胶原蛋白等核心领域拥有自主核心技术，产品广泛应用于医疗、护肤等领域。
SHEIN
全球领先的时尚与生活方式在线零售商，以数字化按需生产供应链为核心优势，采用直接面向消费者（DTC）的商业模式，快速响应全球消费者的时尚需求。
Temu
拼多多旗下跨境电子商务平台，以“工厂直连全球消费者”为核心定位，连接全球制造商与终端消费者，凭借极具竞争力的定价策略，提供全品类商品的跨境零售服务。
恒瑞医药
国内医药行业龙头企业，专注于抗肿瘤药、手术用药、造影剂等领域的研发、生产与销售，研发实力雄厚，产品覆盖国内及海外市场，已在香港联交所主板上市。
赛力斯（A股: 601127；港股: 601127）
以新能源汽车为核心业务的科技制造企业，与华为展开深度战略合作，聚焦智能新能源汽车的研发、生产与销售，已在香港联交所主板上市，致力于打造高端智能新能源汽车品牌。
提到的相关概念
母基金（FOF）：主要投资于其他私募股权基金（即“子基金”）的基金，起到分散风险、优化资产配置的作用。服贸基金约70%的资金用于母基金投资。
直投
指基金直接对非上市公司进行股权投资。服贸基金约30%的资金用于直投。
有限合伙人（LP）
基金的出资人，以其认缴的出资额为限对基金债务承担责任，不执行合伙事务，不得对外代表基金。
普通合伙人（GP）
基金的管理人，对基金债务承担无限连带责任，负责基金的投资决策、管理和运营。
白马GP
指市场上知名度高、管理规模大、历史业绩长期稳定且优秀的成熟基金管理机构。
黑马GP
指尚未被市场广泛认知，但在特定赛道或阶段展现出突出投资能力、具备高成长潜力的新兴基金管理机构。
企业风险投资（CVC）
非金融类企业设立的风险投资部门或基金，旨在进行与母公司战略相关的财务投资，以获取新技术、新市场或创新生态。
投入资本分红率（DPI）
衡量基金已向LP返还的现金占LP总投资成本的比例，是评估基金现金回报和退出效率的关键指标。
子基金
接受母基金投资的、由其他GP管理的私募股权基金。
基石投资
公司在首次公开募股（IPO）时，与一些高质量的机构投资者签订认购协议，承诺按IPO价格认购一定数量的股票，并设置一定的锁定期，以增强市场信心。常见于港股发行。
境外直接投资（ODI）
国内企业直接在境外设立、收购或参股企业，以获得长期经营管理和控制权的投资行为。
数字丝绸之路
作为“一带一路”倡议的重要组成部分，强调在数字经济、人工智能、大数据、云计算等领域开展国际合作，推动互联网、物联网、通信网络等数字基础设施的互联互通。
区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）
由东盟十国及中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰共15方制定的自由贸易协定，旨在通过削减关税及非关税壁垒，建立统一市场的自由贸易协定。
海外仓
企业在境外目标市场设立的仓储物流节点，用于本地货物的存储、分拣、配送，是跨境电商提升物流时效、优化客户体验的核心设施。
产业链前移
企业将生产、组装、仓储等部分产业链环节布局在海外目标市场或邻近地区，以更快速地响应市场需求、降低物流成本、规避贸易风险。
AI智能体（AI Agent）
能够感知环境、进行决策并执行动作以实现特定目标的人工智能实体，是当前AI应用的重要方向。
License-out
在医药行业，指一家药企将其研发的药物在特定区域（如海外市场）的开发、生产和销售权益，授权给另一家药企，并收取首付款、里程碑付款及销售分成的合作模式。是中国创新药出海的主流方式之一。
商务拓展交易（BD交易）
企业为拓展业务、整合资源而进行的商业合作交易，在医药行业特指围绕药品权益的许可、转让、合作开发等交易。
体外诊断（IVD）
在人体之外，通过对血液、体液、组织等样本进行检测而获取临床诊断信息，进而判断疾病或机体功能的产品和服务。
化学发光
体外诊断的一种主流技术，利用化学反应释放的光信号进行定量检测，具有灵敏度高、线性范围宽、自动化程度高等优点。
冠脉支架
一种用于经皮冠状动脉介入治疗（PCI）的医疗器械，植入冠状动脉以撑开狭窄的血管段，恢复血流。
中美利差
通常指中美两国同期（如10年期）国债收益率的差值，是影响跨境资本流动和汇率的重要因素。
主权财富基金
由国家政府拥有和主导，用于长期投资的金融基金或实体，资金通常来源于外汇储备盈余、商品出口收入等。
产业投资基金管理公司（AIC）
通常指由金融机构（如银行、保险）设立的，专门从事私募股权投资及债转股等业务的附属机构。
