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3大家好，欢迎来到重阳Talk，我是主理人舒泰峰。马年第一期节目我们想从一本书谈起，这本书叫《技术革命与金融资本》，副标题叫“泡沫与黄金时代的动力学》。这本书复盘了历史上5次科技革命的过程，创意性地将每轮技术革命划分为导入期、转折点和展开期。它初版于2002年，当时正值互联网泡沫破裂之际。作者卡洛塔·佩雷斯在当时就精准地指出，互联网泡沫的破裂并非技术的失败，而是“导入期”结束的标志，接下来将进入痛苦的“转折点”，随后才会迎来真正的“展开期”或称“黄金时代”。历史证实了她的判断。2003 年之后，随着宽带普及和 Web 2.0 的兴起，互联网技术真正开始大规模改造实体经济，开启了长达十多年的繁荣期。位于苏格兰爱丁堡的柏基投资就是受此书启发，重仓了亚马逊和腾讯等互联网公司。
这本书最近刚由湛庐文化出了更新版，适逢AI革命如火如荼，对于AI何去何从，无论从投资上还是工作生活上，大家都充满了许多疑惑和焦虑。所以我就想借用这本书的由头和框架来问诊一下最新的这轮技术革命。
本期的对谈嘉宾是重阳深耕科技投资与研究的两位专家，一位是基金经理赵阳，另一位是研究员张晔。
【嘉宾-聊天的人】
嘉宾：
赵阳，重阳投资基金经理。复旦大学金融学硕士。2015年加入重阳投资，秉承重阳严谨的投资理念，兼具对前沿事物的敏锐把握，偏好在深度研究基础上挖掘新兴行业的投资机会，在科技、互联网等领域有多年的研究积累和独到见解。
张晔，重阳投资行业分析师。上海交通大学工科和工商管理双学士，上海交通大学工科硕士。曾任职于博时基金、中欧基金担任研究员。对计算机软件及AI产业具有深厚的研究积累。2025年加入重阳投资。
主持人：
舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。
【时间轴-观点金句】
10:08 AI的能力在明显加速
18:54 “AI吞噬软件”代表了什么
28:14 技术革命和金融资本的双重视角独特性何在
34:50 技术革命的四阶段划分：爆发期、狂热期、协同期、成熟期
42:48 当前AI发展进入到了哪个阶段
59:18 当前AI投资焦虑的核心矛盾及可能走向
01:16:52 “Halo交易”有合理性吗
01:23:39 恒科被嘲笑为“恒生老登科技”，投资上还有机会吗
【风险提示】
-重阳投资出品-
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