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02026-03-24 20:38
标题：6.黄金建议买实物，拿得住也不容易追涨杀跌。
这一期我想和大家聊聊黄金投资的一些看法。近两个月黄金价格波动异常剧烈，我自2025年关注黄金市场以来，从未见过一周内出现涨停或跌停的情况。面对这样的市场波动，场内基金并不适合对黄金市场不太了解的投资者。如果考虑投资黄金，实物黄金会是较为稳妥的选择。若决定投资实物黄金，现在一次性买入也可以，怕会下跌就买积存金，建议设定目标买入价位或采用定投方式，比如每周固定投入资金购买1克或5克黄金，通过银行设置定投计划自动扣款，之后无需过多关注。
如果想通过定投积存金获取实物黄金，操作很简单。例如设置每周定投1克，部分银行有10克的提取起点，经过10个定投周期后，日历提醒到时间了即可到银行提取实物金。此时无需过分关注账户现金价值，因为投资核心目的是持有黄金，而非短期炒作。
黄金近两年涨幅明蛮大的，预计后续波动会进一步加大。再加上美国政策不确定性超出预期，如近期美伊局势反复，特朗普一会说停战一会继续。以往市场认为战争会推动金价上涨，但实际上并非绝对。当前全球资金面受石油价格剧烈波动影响，除石油外其他品种或多或少面临流动性紧张，整体现金流吃紧。石油作为全球最重要的大宗商品，其价格大幅涨跌可能导致部分国家抛售资产，比如波兰近期抛售了一些黄金。尽管近两年各国央行持续增持黄金，但未来趋势可能存在变数。我国每月则一直在增持黄金作为外汇储备金，购买行为通常不受短期价格波动影响。
对于个人投资者，黄金短期走势很难准确预测。如果和我一样长期看好黄金，目前价格已回落至去年10月中旬水平，1000元/克以下已经是比较合适的介入时机。若觉得当前价格仍偏高，可采取分批买入策略，例如计划配置1万元，可直接购买10克黄金。购买渠道方面，白天交易时间内可通过银行购买；若错过交易时间，可选择网上可靠的大型上交所黄金会员单位，如华姿黄金、粤鹏黄金、菜百黄金等等，这些商家信誉较好，黄金品质有保障，一般赚取加工费，基本不会出现假货。若仍不放心，收到货后可到检测单位检测，费用也不高。购买后，一般如果可将黄金送去加工制作首饰戴着，或存放在保险柜等安全地方。
目前不建议购买黄金场内基金，因其行情变化太快，难以精准把握买卖点。例如1月末，黄金基金曾在两天内暴跌十几个点，容易恐慌抛售，然后两三天后又反弹，又追进去，可能导致追高后再次大跌然后又抛。在美伊冲突到第一个交易日3月2日，黄金日线单日上涨4%，在社交媒体推动下，我们容易跟风追涨甚至投入较大仓位，随后一周若下跌，账户浮亏可能引发恐慌。像昨天黄金ETF甚至出现跌停，天天关注，天天亏，受不了又抛了，这种极端行情会让许多投资者恐惧，黄金波动性已接近白银，一天内跌停意味着1万元账户浮亏1000元，对黄金了解不深的投资者很可能因此抛售。通常一般人在亏损20%左右时会考虑止损，而若今天上涨又追入，明天再下跌，或陷入长期阴跌、横盘，可能选择死扛，等待反弹后卖出，这期间的时间成本不如用于其他投资。相比之下，实物黄金买入后一克就是一克，无论是制作首饰佩戴还是存放于保险柜，它就在那，不多也不少。一般人不会因金价短期下跌几十元就变卖首饰，因为实物黄摸得着看得见，而账户纸黄金市值的数字波动更易引发焦虑。
黄金目前应属于中高风险资产，我去年购买时的风险测评提示其为高风险，需要重新测评。现在黄金波动已经有点像比特币，比特币单日涨跌4、5个点甚至20%都很常见，而黄金有10%的跌停板限制，也差不多了。若像本月这样从月初就开始一路阴跌，心态炸裂。如果是为了资产配置，黄金可占投资组合的10%到20%，买实物黄金就好。未来若黄金市值大幅上涨，比如涨了一半或者翻倍。若想赚取差价也可出售，但我个人不太建议这样做。
父母辈结婚时，能买一个金戒指或手镯已属不易，当时普遍工资不高，3毛钱就能吃饱一顿饭，现在吃快餐至少要15元。黄金价格从以前的几十元一克涨到现在的1000多元一克，并非黄金本身增值，而是货币贬值和超发了。黄金开采成本逐年上升，优质金矿已开发得差不多，品相较差的金矿开采成本会更高。以前一吨金矿可开采5克黄金就算不错了，现在一些较差的金矿一吨矿石顶多开采2.5克，开采成本曲线逐年上升。再加上中国近期的黄金税收政策等因素，黄金综合成本逐年增加。除央行购买外，黄金本身作为商品也越来越稀缺，开采难度不断加大。面对稀缺的黄金，不必过于执着于其当前的现金计价。若想进行短线投资，证券市场很多品类都可以投，没必要在黄金上耗费心力。投资目的是资产增值和盈利，而非每天像赌博一样关注金价波动，因涨跌而焦虑，甚至在社交平台上求助我挂树上了怎么办。如果无法承受波动，可购买少量黄金首饰佩戴，无需参与短期交易，当前行情下尤其如此。
我的态度是长期看好黄金，因为当前货币超发日益严重，无论是美国还是中国，特别是中国，近两年特别国债发行量远超过去。由于房地产市场不景气导致税收减少，政府为保障财政收入，若无法开源就只能加税，节流是不可能节流的。政府作为利益体运作需要资金，往往会选择增发货币。这类似于古代通过掺杂其他金属制造劣币的“铸币税”，现在直接印刷纸币更为方便快捷，还没法察觉。纸币本质上是国家垄断的特殊印刷业，印刷速度远快于开采铜矿、金矿、银矿，而矿产需要开采成本和时间成本，相对固定。若美伊战争持续或爆发金融危机，通胀一上来，政府必然会更快增发货币，导致货币价值稀释，而黄金作为稀缺资源，其价值必然上升。这并非黄金价格上涨，黄金反而是一把标尺。例如，原本1克黄金对应500元，现在上涨到1000元，实际上是货币贬值了一半并非黄金涨了一倍。目前央行都在增持黄金，现在不配置金银，未来可能会涨到难以想象的价格，让人买不起。具体价格难以预测，因为影响黄金价格的因素众多，行情也是一步一步走上去的。
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