润泽科技 2026 投资研究

润泽智算科技集团股份有限公司作为国内领先的园区级算力基础设施服务商，在AI算力需求爆发的时代背景下，凭借其“自投、自建、自持、自运维”的重资产模式，已在全国6大核心区域完成7个AIDC智能算力基础设施集群布局，规划机柜总量达32万架。公司深度绑定字节跳动等头部互联网客户，在液冷技术、REITs资本运作等方面建立显著竞争优势。2025年公司成功发行全国首批、深交所首单数据中心公募REITs，实现“轻重资产分离”商业模式突破，为后续扩张提供充足资金支持。

本报告基于2026年3月26日最新市场数据、财务信息和行业动态，对润泽科技进行全方位投资价值分析。截至报告日，公司股价84.28元，总市值1377.42亿元，当日下跌3.84%。2025年业绩预告显示归母净利润50-53亿元，同比增长179.28%-196.03%，主要受益于REITs发行带来的非经常性收益。我们认为，公司在AI算力基础设施赛道的卡位优势明显，但当前估值已部分反映乐观预期，建议投资者关注业绩兑现进度和估值安全边际。