资本市场的AI双标：当快手的模型信仰遭遇华尔街的自由现金流绞肉机

📊 完整研报（含数据图表）：
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🎯 今日要点：
- **看空** 快手 (01024.HK)：激进的AI基建资本支出导致自由现金流恶化，短期内严重压制估值。
- **看多** 美团 (03690.HK)：核心本地商业竞争格局趋于缓和，外卖单位经济模型企稳，市场已充分消化前期亏损预期。
- **看多** 中国海洋石油 (0883.HK)：极低的桶油成本叠加地缘政治溢价，使其成为具备高股息与宏观对冲价值的核心资产。
- **观望** 港股半导体与存储板块：受算法技术突破带来的短期情绪冲击，市场对长期需求逻辑存在分歧。

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