交易规模暴涨44%背后，全球私募股权在2026年面临更难赢的牌局？

今天要分享的是，贝恩公司（Bain & Company）近期发布的《2026年全球私募股权报告》。

单看账面数据，2025年的全球私募股权市场似乎相当风光，随着利率下调和大型私有化交易的时机成熟，全球并购交易额大幅增长了44%，达到9040亿美元。同时，退出交易额也攀升了47%，达到7170亿美元。这是行业历史上表现第二好的年份，仅次于2021年的巅峰时期。

但如果你和行业一线的投资人聊，会发现大家并没有多少喜悦。因为在这些耀眼的数字背后，隐藏着一场界限分明的“K型复苏”。少数头部机构在狂欢，而大多数机构却在泥沼中跋涉。今天，我们透过贝恩的这份报告，看看私募股权行业正在经历怎样的大洗牌。