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0本期播客中我们深度探讨了为何高端白酒仍是全世界最优秀的商业模式之一，以及茅台、五粮液、泸州老窖这三家公司在当下市场环境中的长期价值。
本期嘉宾老脸（微博：老脸_OldfAce）在深圳一家投资公司任职，拥有 10 年以上投资经验，长期管理八位数自有资金进行股权投资。
在白酒整体销量较高点大幅下滑、年轻人对白酒普遍无感、消费行业持续承压的当下，市场似乎正在把整个白酒行业作为一个夕阳行业来定价。
但我们在这期节目里想讨论的是：普通白酒和高端白酒，根本不是同一个生意。
白酒总量的下滑，并不必然意味着高端白酒商业模式的失效。相反，在市场极度悲观的时候，真正拥有品牌、定价权、渠道控制力和真正稀缺产能的公司，可能正在进入十年一遇的估值洼地。
3月29日录制时，贵州茅台（600519.SH）股价约为1420元/股，泸州老窖（000568.SZ）约为100元/股，五粮液（000858.SZ）约为103元/股。节目中提及的价格与数字仅用于记录当时的市场环境，不代表任何买入或卖出建议。
时间戳：
00:00开场
02:39 高端白酒
12:46 产品本身的魅力
18:00 泸州老窖
26:31 茅台的坚守与限制
34:19 清香/浓香/酱香
40:38品牌护城河
47:03经销vs直营
01:00:09最好的商业模式和十年价格低点
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本期播客内容不构成任何投资建议。播客嘉宾及主播可能持有节目中提到公司的股份。二级市场有风险，投资需非常谨慎。
