Risk：银行坏账去哪了

这篇文章深度解析了当前银行对公不良贷款率企稳背后的复杂成因，指出风险并未凭空消失，而是通过续贷展期、房地产白名单及地方化债等政策工具实现了平滑与后移。作者强调，当前的风险稳定并不等同于实体经济的风险出清，而是从即时暴露转向了长期消化。与历史上的不良处置周期相比，当前缺乏高增长红利的自动支撑，资产管理公司（AMC）面临从依赖宏观红利向提升专业重组能力的逻辑转变。文章最后指出，未来金融风险的最终化解将高度依赖于新质生产力的培育与经济增长动能的切换。总体而言，该资料为理解金融存量风险时代下的资产运营与风险防控提供了系统性的分析框架。