Vol 125：AI产业景气周期趋缓，高资本开支下，哪些公司能兑现利润？

AI产业底层逻辑变了！
从前靠讲故事、烧钱堆估值的时代落幕，高资本开支狂飙之下，行业已经从炒预期进入算账期。大把企业砸重金布局算力基建，但投入增速远超收入，回报被严重稀释，不少玩家看似规模亮眼，实则现金流持续失血。
AI 利润呈现明显倒三角分配，并不是所有赛道都能赚到钱。到底谁能靠资本效率、产业链卡位、商业模式和技术壁垒，真正兑现利润？哪些只是盲目烧钱、终将被洗牌出清？
看懂四大筛选维度，找准AI下半场真正的成长主线。

市场有风险，投资需谨慎。