（21）和武财人再次聊一聊“潮玩”“泡泡玛特”

54分钟 ·3天前

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去年7月，我们和付鹏老师聊过一次泡泡玛特。那时的泡泡玛特正处在最热的时候，Labubu成为现象级IP，股价一路上涨，市场开始重新想象“中国新消费”的空间。但当时付鹏老师的判断相对冷静：泡泡玛特当然是一家好公司，但潮玩、盲盒、情绪消费这一类生意，真正难判断的不是它能不能火，而是它能火多久。一年之后，这个问题变得更有意思了。泡泡玛特股价从高点大幅回落，但与此同时，段永平却从此前的“看不懂”，到5月7日公开表示已经把神华换成泡泡玛特，并在近日购入市值14.7亿港元的泡泡玛特普通股，这意味着，段永平及其一致行动人现已成为泡泡玛特的第二大股东。于是，一个新的问题出现了：段永平是真的看懂了泡泡玛特，还是在股价回落后，看到了一个现金流充沛、估值重新进入可计算区间的好公司？这一期，我们再次请付鹏老师回来，复盘他去年对泡泡玛特和新消费的判断，也讨论段永平这次入局背后的投资逻辑。情绪价值到底能不能成为长期生意？如果一家公司的财报和现金流很好，但它的远期增长依赖于一代又一代年轻人的喜好变化，投资者应该如何给它定价？

主播：大武老师

嘉宾：付鹏

展开Show Notes

小鲨鱼不会水

2天前

付总讲得很好主持人认知明显跟不上。“跟我年龄一样”“我喜欢周杰伦……”等等潜意识想把自己放在一个中心位置而且有些话说的非常没有礼貌

Sonne_0i7Q:有时候我甚至觉得主持人的问题在给付老师挖坑😂

HD890530z

1 天前

21:04 确实ppmt不断有爆品出现

翠翠猪_

2天前

34:04 我缺的不是潮玩是缺这样一个爹！

人见人爱的小书华

3天前

我的感受和您女儿一样，我2019年第一次在重庆看到泡泡玛特的门店，一开始感觉价格很贵，不懂，一个小玩偶molly。后来忍不住抽了一盒69元，打开发现中了封面款，就感觉自己是什么天选之子，查了查咸鱼，这还能卖钱，抽中封面还有溢价，慢慢才知道还有隐藏款一说。然后陆陆续续就花了七八千吧，买这个盲盒。我现在倒后镜一看，单纯就是开盒那一瞬间的快感，然后付出了无比高的溢价。说是值钱，完全不交易。现在拿了个高中装教材的透明大箱子装着，一两百个，丢在角落。我自己感觉就算入坑吧，就是一年左右吧，基本能情绪消散了，很快就拔草了。人慢慢长大理性，虽然经济条件还不错，但是还是要养娃哄老婆。69元一个的东西，我认为在生活中真的可以对标很多更有价值更有意义的消费。可以更好的改善生活，几个69元就是大几百，想想家里多少物件可以改善。虽然资本有资本的玩法，但是我还是不太赞同大力捧吹这些。至少在当今这个年代，有上进心的年轻人还是拼了命在奋斗，少点这种玩法的鼓吹，对一代人都是好的。退一万步来讲，你的情绪消费真的如果要依赖这无数个69元来满足，那是多可悲。看看青山绿水，看看祖国大好河山，出去走走交流交流都比这有意义。扯远了，本人今年31，女儿2岁，风险偏好较高，大概是这人物画像。非常认同泡泡玛特持续性问题，复购问题。