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0本周，阳光电源因美国逆变器禁令传闻遭遇大幅波动，两天市值蒸发约 646 亿元。随后公司召开紧急电话会回应市场担忧，明确表示基本面未变、订单没有取消、全年指引不变，并强调欧洲储能市场增速反而超预期。
本期我们把事件放回更大的产业背景中看：从欧盟已经落地的公共资金限制，到美国正在起草的逆变器禁令，再到比亚迪、远景能源近期接连拿下欧洲 GWh 级储能大单。欧美市场看似同时收紧，但真实影响并不相同 —— 欧洲是合规门槛抬升，美国更多是短期情绪扰动。
我们重点拆解三个问题：
第一，欧美对中国储能和逆变器的限制到底有什么不同？
第二，阳光电源电话会释放了哪些关键信号？
第三，646 亿大跌背后，中国储能出海的增长逻辑是否已经发生根本性变化？
