彭博0707:利润暴增 19 倍仍崩盘：三星触发韩股熔断，炸穿 AI 芯片估值

本期核心主线

今日全球多重敏感事件共振：AI 芯片估值回调、北约安卡拉峰会、霍尔木兹海峡能源袭击、法国大选关键裁决，叠加宏观利率与欧洲高温议题。

1. 芯片 AI 行情

   三星二季度利润同比暴涨 19 倍、半导体利润率近 80%，但不及市场超高预期，股价大跌超 10% 拖累韩股熔断。AI 资本开支推升短期通胀，市场从狂热炒作转向个股精选；AI 需求由训练转向推理，存储产业链长期景气，但 2028 年后盈利存分歧，机构认为回调是布局窗口，资金或流向低估值新兴市场。

2. 北约安卡拉峰会

   峰会核心目标是兑现 GDP5% 国防开支承诺、稳住特朗普政府；土耳其地缘地位提升，美国或重启 F-35 军售。泽连斯基争取爱国者防空导弹；欧洲大规模扩军，水下防御、军工创投成为新增长赛道，加拿大百亿潜艇大单花落德国。

3. 中东能源危机

   霍尔木兹海峡卡塔尔 LNG 运输船遭袭击，美伊核谈判临时暂停。原油有多元转运渠道波动有限，欧洲天然气期货大涨 5%，LNG 因通道单一脆弱性凸显。

4. 法国政坛变局

   勒庞挪用公款案二审宣判，禁选年限直接决定其能否参选 2027 总统大选；即便其退选，极右翼政党仍保持民调领先，抬升欧德国债利差风险。

5. 宏观 & 民生

   AI 推高长期利率，美联储降息预期弱化，中等久期投资级债券受看好；欧洲极端热浪来袭，摩根大通放宽伦敦员工居家办公要求。