从“年少出名”到“年少出事”：恐惧的半衰期越来越短了

7 月的最后两周，一位投资天才从“年少出名”变成了“年少出事”。这个故事大家这两天应该听到很多细节了，但其实想想，它背后有很多很有意思的地方，本期简单来和大家聊一聊：

时间戳：

00:46 年轻的AI天才：4-5倍的杠杆一夜翻车

06:29 其实这期大家都见过，这是一个教科书级别经典的“借短贷长”，用隔夜的钱舞动一个长达十年的梦

07:46 对冲基金老登 vs 对冲基金小登的错配也很有意思：小登看长期，老登盯短期

10:41 市场对风暴和灾难事件的忍耐度越来越高，450亿没了也就一根大阳线

12:29 一篇经典论文描述了恐惧情绪随着时间线的变化

15:36 风险与回报的关系其实是负的

17:37 信仰的前提是还有接盘人

播客里提到的论文：

“On the Relation between the Expected Value and the Volatility of the Nominal Excess Return on Stocks”：www.jstor.org

提到的文章：

我写的：《恐惧的半衰期神奇地变短了》：mp.weixin.qq.com

Micheal Burry的substack文章：substack.com

我的Substack《发现叙事》，歓迎订阅：wenli.substack.com