3倍比特币ETF闯关SEC：Volatility Shares 如何绕开 1940 年法案

8月14日，SEC正式受理Cboe BZX交易所提交的SR-CboeBZX-2026-065规则变更申请，拟上市3倍比特币、3倍以太坊ETF，发起人Volatility Shares此前已在美国运营2倍加密ETF，有实盘记录。关键点在于结构选择：基金注册为"商品池"（commodity pool），受CFTC和NFA监管，不走1940年《投资公司法》——这正是因为2025年底SEC援引该法Rule 18f-4（杠杆不得超过200%）否决了ProShares的3倍申请，Volatility Shares选择绕道。目前美国国家证券交易所上已有约67只3倍或反向3倍杠杆ETP挂牌，加密资产是"最后一块拼图"。SEC将在45天内做出初步决定，或启动最长90天的延长审查。