#148 如何理解AI泡沫？从资本市场到技术革命

【节目介绍】

回顾铁路、电力、互联网等技术革命的历史，这一期，我们从资本市场出发，沿着卡萝塔·佩蕾丝的“技术革命与金融资本”、Ricardo Caballero的“投机性增长模型”，一路追踪AI繁荣背后的资本循环：为什么金融资本会如此疯狂地押注一个尚未完全兑现的未来？为什么高估值有时反而可能成为技术革命的资本动员机制？而当金融市场的时钟跑得比现实世界更快，AI又会不会出现“技术成功，但投资失败”的局面？最终，我们会发现，技术革命是真的，并不意味着围绕它形成的资产价格一定合理；而泡沫破裂，也并不意味着技术革命失败。

【时间线】

00:21 引言

04:18 AI泡沫观点的支持者

06:00 资本市场的观点

07:56 AI泡沫的反对者

19:11 技术革命和金融资本

25:09 山脊理论

33:15 AI泡沫的三种风险

39:45 总结

【参考资料】

Ray Dalio: I Predicted The 2008 CRASH, I Know What Comes Next!（瑞·达利奥：我曾预测 2008 年崩盘，我知道接下来会发生什么！）

Technological Revolutions and Financial Capital: The Dynamics of Bubbles and Golden Ages（技术革命与金融资本），卡洛塔·佩雷斯，2002