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2本期谈到的个股仅为节目案例，不作为投资建议，仅供参考
7 月节目短暂空窗，缘起重读《格林斯潘传》的思考：一轮牛市落幕之后，到底哪些企业能够穿越周期活下来？当市场目光高度聚焦 AI 赛道，我们把视角转向被资金阶段性忽略的中国出海制造龙头。
本期拆解美的、三一重工、阳光电源三家民营企业截然不同的出海路径，探讨中国制造业出海遇到的文化、法律、政策难题；同时聊到周期股、消费高低切换、AI 板块拥挤度，最后加餐分享技术分析实操心得。我们相信基本面与企业家精神的力量，企业可以通过迭代重生穿越经济周期，个人亦是如此。
【本期重点话题】
读《格林斯潘传》带来的启发：企业家英雄主义与企业基业长青的命题
美的集团：从产品出海走向品牌 + 科技转型，欧洲爆款便携式空调背后的本土化痛点解决；收购东芝、库卡的得失；ToB、机器人、楼宇科技打造第二增长曲线
三一重工：周期股靠出海完成自救；国内地产下行，海外营收占比突破 60%；海外维权起诉美国政府案例、跨国经营的文化冲突
阳光电源：天生出海的光储企业；海外政策制裁风险；行业内卷下，如何区分周期、成长标签
市场观察：7 月消费行情的高低切逻辑；科技板块筹码拥挤度思考；周期股的底层逻辑；A 股中游制造与美股消费科技市场结构差异
技术加餐：通道理论实操，上升 / 下降通道、支撑压力转换，结合三一、黄金、生猪期货实战复盘
【本期提及资源 & 往期节目】
书籍：《格林斯潘传》
往期回溯：厄尔尼诺专题｜消费专题｜电力专题
企业案例：美的集团、三一重工、阳光电源、格力电器、长江电力、库卡、东芝、隆基绿能、晶科能源
市场标的：伦敦金、生猪期货、AI 硬件、光模块
【节目金句】
全球近 200 年的企业变迁史说明了一个简单的道理：企业的失败或走向衰落，它具有普遍性，成功的惯性会积累成为坠落的重量，绝大多数企业最终都会走向平庸。基业长青，企业的终极能力不是增长，而是不断的原地重启或再生。
繁荣的代价，是永恒的不安，破坏才能增长，稳定只是一种幻觉。在充满不确定性的年代，穿越周期的密码其实就藏在我们自己手上。
买在无人问津时，才能赚钱。
代码赚不到钱，掌握方法才能赚到钱。
【收听地图】
Step1：白电龙头出海的王者
01:43 欧洲极端高温下，美的便携式空调意外卖爆
05:25 国内经济周期放缓，出海成为中国企业寻找增长的必经之路
07:44 从财报看美的：制造业公司也能拥有高分红与稳定现金流
12:41 基本面尚未明显变化，资金却开始重新涌向消费股
14:30 从产品到品牌，美的通过全球并购与To B业务打开第二曲线
16:45 穿越周期的终极能力：不断告别旧的成功，完成“原地重启”
Step2：壮士扼腕，周期股被迫出海
22:03 重资产民营企业的生存战：三一重工为什么必须走向海外？
23:24 国内地产周期下行，海外业务从第二曲线变成第一曲线
28:05 起诉美国政府、磨合海外文化，出海的真正成本远不止产品
31:13 周期股的残酷特征：盈利高点往往也是股价高点
34:09 新一轮周期仍在左侧，但不会是地产周期的简单复制
Step3：内卷出的光伏龙头
39:47 产能出清远未结束，阳光电源却走出不同的增长曲线
41:54 海外政策犹如达摩克利斯之剑，风险与机会同时出现
43:23 三种出海路径：美的输出品牌，三一输出渠道与服务，阳光电源输出产品
45:40 2018年补贴退坡，成为光伏企业加速出海的分水岭
46:36 阳光电源应该被视为周期股、成长股，还是科技股？
50:45 同处光伏行业，有人盈利增长，有人经历戴维斯双杀
加餐：水獭老师的看图方法
51:30 用上升通道和下降通道识别支撑位与压力位
54:26 黄金突破下跌通道后的入场时点判断
54:46 生猪期货实盘复盘：真突破、假突破与止盈信号
【主创团队】
主持人：淼淼学姐、水獭老师、小蜜蜂
剪辑丨制作：Lxin
【BGM】
片尾音乐：Am I a Clown? - 波普电 Popest
【收听小提示】
欢迎在评论区聊聊：你怎么看待制造业出海？你会怎么区分周期股与成长股？
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