2026年的加密VC正经历冰火两重天——新基金数量创2020年来新低，季度投资规模较巅峰腰斩；但稳定币、预测市场、永续合约三大赛道已跑通年赚数十亿美元的商业模式。当潮水退去，代币轻松造富的时代落幕，谁在裸泳，谁在深耕？
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