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从几十万元到万亿负债：恒大的故事，究竟是怎么转起来的？
房地产市场止跌了吗？从许家印一审被判无期聊起。
从河南农村到钢铁厂：许家印的早年经历与南下创业。
初入房地产、一个项目赚两亿，以及那次没谈成的加薪。
恒大成立：几十万元如何启动金碧花园，并在开盘当天售罄。
利润率不重要，周转速度才重要：恒大把房地产做成“快消品”。
预售制从何而来，又如何成为房地产高杠杆扩张的基础。
预售资金监管留下缝隙，恒大开始在广州迅速做大。
“三年再造20个恒大”：全国拿地、疯狂扩张与债务融资。
2008年上市失败、现金流告急，以及香港富豪圈的救命钱。
连打三个月牌不谈融资：许家印如何敲开香港资本圈。
香港上市之后，规模、信用与融资形成不断加速的飞轮。
标准化“造汉堡”：下沉三四线后，恒大对资金越来越饥渴。
美元债与永续债：高息“氧气瓶”和藏在报表后的债务。
2017年的巅峰：世界500强、中国首富与“房价只涨不跌”。
砸钱搞足球：世界级外援、中超七连冠和“513”奖金制度。
放弃四千万广告费推冰泉，恒大的跨界野心全面展开。
上万条制度、重奖重罚与末位淘汰：恒大的军事化管理。
冰泉、粮油、汽车、金融和财富：多元化其实也是融资故事。
商票、员工理财与合作开发，恒大的融资工具越来越隐蔽。
1300亿元战略投资与借壳上市：一场带着对赌协议的豪赌。
“房住不炒”改变风向，恒大却仍相信自己什么都能搞定。
7232亿元销售额对上1.95万亿负债：“世界第一房企”的另一面。
三条红线是什么？为什么恒大偏偏三条全部踩中。
借壳失败、战投到期，千亿危机如何用饭局和协议暂时化解。
恒大财富无法兑付：员工、业主和高息理财被绑上同一条船。
商票如何变成隐形负债，又把风险传给上下游供应商。
2057亿元商票集中到期，拒付引发产业链连锁反应。
从供应商倒闭到工地停摆，金融危机最终变成保交楼危机。
2.38万亿负债、六千多亿未交楼房款，以及只有大门的楼盘。
退市、资不抵债与清盘：恒大的信用飞轮彻底反转。
从预售、高周转到交叉违约，回看这场持续三十年的风险积累。
如果回到十年前，你会相信恒大有一天会破产吗？
