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0本期，我们发布了对SC原油和化工板块的看法，维持多头思路不变。其中，认为SC原油短期无解：
1、交割制度设计小众
①SC的可交割油种只有少数巴西油、伊拉克油、阿联酋油，覆盖不到中国进口油种的30%。中国进口量前三（俄油、沙特油、伊朗油）全部不可用于 SC 交割。
②能进交割库的油多为贸易油或暂时存放的货源；正常炼厂采购的原油直接管道进厂，根本不会送进交割库。
结果：可交割货源天然稀缺，容易被多头挤仓。
2. 保证金上调引发的被动减仓
国内保证金大幅上调，空头为维持仓位被迫减仓。减仓本身就是强力买入，直接推动上涨。
3. 对外盘的被动跟随
中国没有自主定价权，定价锚在中东到岸价。
后续判断
①10 月若交不出货，理论上价格可能冲到 1000 甚至更高。但监管方面大概率会在交割月前"讲两句话"降温，让多头不要做得太过分。
②多头即使能进交割月，拿现货也没实际用途，因此极端高价往往是脉冲式的：瞬间看到，两下就下来，下来了就不再回头。
③SC看跌期权非常贵，很难做保护。
操作层面
①大趋势仍是偏多跟随，回落做短多是最保险的做法。
②SC不适合赌顶，完全取决于交割盘和外盘怎么走。
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