1922
8本期导语：这是一期特别节目，也是一个新的开始——从这一期起，我们希望在每个财报季结束之后，都跟大家一起去「称一称」，发掘机会、展望后市。八月底中报季刚刚收官，市场却没有一刻安静：宁德时代因为下游「去宁德化」和碳酸锂价格破位而巨幅波动，八月底出台的地产预售监管新政让整个地产链重新定了一次价，保险法的修订和保险资负管理新规也在同步推进，工程机械板块又被美国的关税砸了一下，而AI硬件在创纪录的二季度行情之后也集体回撤。
这一期我们邀请到锦天成资产投资总监、基金经理亨特，以及上一期来过、大家已经很熟悉的老朋友北海茶客两位老师一起把这次中报季里最值得聊的东西翻了个遍。上半场是宁德时代的护城河、地产预售新政下的风险与机会、被汇兑损益拖累的工程机械、立讯在光模块上的野心、海康逆势提价的秘密，以及CXO与创新药的中报。下半场转向自上而下：内需政策到底会不会来、“跌麻了”的内需消费怎么看、高股息与资源品为什么仍值得看、科技股后续会如何演绎等等。最后我们把结论落在三句话上——科技依然会是最热闹的地方，但赚钱会越来越难；内需资产可能已在黎明前的黑夜，不需要等基本面全面改善；而在成长里面，逻辑最顺的一条线，可能仍是创新药。
主播：
秋实：资深二级市场投研从业者，现就职于锦天成资产，长期跟踪研究大宗商品、金融、地产产业链、互联网等老登产业，对产业发展和主要上市公司都有自己的研究积累与观点。如需进一步交流，欢迎添加微信：zhaoqiushi8962。
嘉宾：
亨特：成都锦天成资产管理有限公司投资总监、基金经理。习惯从供给侧与竞争格局的角度去理解制造业和消费品，本期节目里从宁德时代的护城河、光模块的格局之变，一路聊到内需政策与分配制度改革，给出了很多和市场不一样的视角。欢迎关注公众号：亨特研究笔记
北海茶客：资深创新药二级市场投资人，锦天成资产医药行业研究负责人，专注于创新药研究，深耕创新药研究多年，经历了创新药行业的潮起潮落，有独特的产业视角与深刻的资本洞见。欢迎关注茶客老师公众号：北海茶客投研笔记
播客时间轴：
00:00：开场引言
00:43：第一部分：近期市场热点与中报季复盘
01:16：宁德时代与新能源为什么大跌？
12:47：地产预售新政：影响到底有多深
22:12：工程机械中报：收入不错，利润被汇兑吃掉了
26:19：立讯精密的光模块野心：消费电子的“卷王”进场了
30:11：海康威视：需求不好，毛利率为什么还能提
32:31：医药中报——从CXO到创新药
37:50：被忽略的一角：人保健康与商业健康险
38:45：第二部分：自上而下，看后市的策略
39:40：内需政策会有变化吗
52:28：后续投资线索探讨：消费、高股息及其他
54:24：内需资产上涨，不需要等基本面全面改善
57:43：高股息、资源品与“中特估”
59:45：创新药：还没井喷，逻辑最顺
01:00:07：科技股会非常热闹，但很难赚钱
01:02:42：结语
