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34这两天，2026中国摩博会在重庆“热得发烫”。上周，则出现一组反常识现象：美联储鹰派加息，人民币反而升破6.7创下4年多来新高；人民币升值通常不利于出口这个近两年经济引擎，但A股却走出近两个月少见的上涨。
这个月初，另一个反常识故事恰好发生在赛道上。摩博会”顶流“、成立才两年多的张雪机车，在世界超级摩托车锦标赛WorldSSP组别法国站，排位赛历史性地包揽前两名、头排发车；今年前八站16场正赛里，已经拿下6场胜利。厂商积分榜上排在雅马哈、杜卡迪之后，位列第三。
一个成立两年多、仅派出 2 名车手参赛的中国品牌，凭什么能和已有近百年历史、均派出4-5 名车手的日、欧大厂一较高下，且市售价只有一半（WorldSSP 组别是典型的“量产车有限改装”赛事，参赛车辆必须基于量产市售车型）？张雪机车热度飙升也让摩托车市场与车市形成反差，摩博会展馆从往年的4个增至今年的8个，仍被挤得满满当当。
这一期，我与不久前出任中金首席经济学家、但我上周才发现在券商中非常少见地同时保留了首席策略师一职的缪延亮一道，再来聊聊上面这些看似颠覆认知的发展，对A股意味着什么？
他的履新及新书都很受关注，最近还在清华五道口学院做了开学演讲。他关于去美元化的判断似乎正在上演，更有意思的是，他提到中国出口竞争力已不再依赖低汇率。在外媒8月底报道央行对人民币升值容忍度降低后，最近连续8日、央行调高人民币汇率中间价，也成为上周五汇率大涨的重要原因。
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嘉宾：缪延亮
中金公司首席经济学家、首席策略分析师、资深董事总经理，北京大学国家发展研究院兼职教授。2023年加入中金，曾任首席策略师、研究部执行负责人。此前在国家外汇管理局工作十年，先后任外汇局局长高级顾问、中央外汇业务中心研究主管和首席经济学家。著有《信心的博弈》《从此岸到彼岸》及2026年新书《货币的秩序》。
时间线
02:58 美元走弱、去美元化，为什么会利好A股？
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上海财经大学校长刘元春9月9日在外滩大会的梳理：
缪延亮 “穷经皓首”撰写的新著《货币的秩序》：
《美联储加息落地 人民币兑美元汇率为何不贬反升（更新）》
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