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1⏯️ 老黄在网络和光这条线上连投五笔，七十多亿美元。但"下一家万亿美元公司"这句话，他只对其中一家说过——几周后那家公司创下历史新高，接着一个月之内跌了百分之四十三。
我不猜轮动。资金什么时候从算力切到存储、什么时候切到通信，我判断不了。我能判断的是整条产业链下一个卡脖子的地方在哪儿——那就是所有人都会砸钱去解决的地方。顺着这个推下去，我推到了光互联。
现在几乎所有声音都在说内存才是最大的瓶颈。这话没错，但内存大家已经看懂了，光互联还没有——它的问题不是没扩过，是现在扩不动。老黄那句万亿到底是同台捧场，还是他看见了别人没看见的东西，这期我把判断方法摊开讲。
十月六号 Marvell 开 Investor Day。我想在那之前，把 Right Business 和 Right People 这两关写完。三篇都带表格和阈值，适合看不适合听，所以放在公众号。
📌 节目中提到的内容 · 上一期《要站在光里，不要光站在这里》 · 英伟达在网络与光上的五笔投资：诺基亚、Lumentum、Coherent、Marvell、康宁（Corning） · 英伟达跟投 Ayar Labs · 黄仁勋在 COMPUTEX 2026 与 Marvell 董事长兼 CEO Matt Murphy 同台，称其有望成为下一家万亿美元公司 · Lumentum CEO：磷化铟供需缺口已超过 DRAM 和 NAND · LightCounting 对 2026 年以太网光模块市场增速的预测 · Leopold Aschenbrenner《Situational Awareness》，以及其基金强平后重新建仓（CNBC 报道） · 段永平的 Right Business / Right People / Right Price 框架 · Marvell 10 月 6 日 Investor Day
💬 现在钱都在往内存里挤。你觉得下一个真正卡脖子的地方，是内存还是光互联？
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